中邮趋势精选基金净值-中邮系列基金净值-邮政基金净值查询
分析师：祁嫣然执业证书编号：S01分析师：马元心执业证书编号：S12
摘要
计算机行业指数跌幅居前，传媒行业指数跌幅居前，电子行业指数跌幅居前。[]
本周国内新基市场热度得以延续。新成立的基金有 35 只，这些基金合计发行的份额是 318.7 亿份。其中债券型基金有 7 只，股票型基金有 20 只，混合型基金有 5 只，还有 2 只 FOF 基金。全市场新发行的基金为 40 只，从类型方面来看，股票型基金有 25 只，混合型基金有 6 只，债券型基金有 4 只，有 2 只 FOF 基金，还有 1 只国际（QDII）基金。
基金产品表现进行跟踪。在长期行业主题基金指数方面，本周各类行业主题基金的表现情况不佳。其中，TMT 主题基金的净值出现了较为显著的回撤。而医药主题基金和金融地产主题基金相对来说较为抗跌。[]
ETF 市场的跟踪情况如下：本周资金一直在流出大盘宽基 ETF；主要对港股、金融地产、科创板主题 ETF 进行了加仓操作。股票型 ETF 在本周的收益中位数是-2.30%，资金净流出 141.76 亿元。港股 ETF 本周的收益中位数为-1.17%，资金净流入 40.01 亿元。跨境 ETF 本周的收益中位数是 0.44%，资金净流入 18.62 亿元。[]
行业 ETF 方面，本周金融地产主题 ETF 的资金明显净流入，总的流入量为 33.99 亿元。TMT 主题 ETF 和消费主题 ETF 也都得到了资金的明显加仓，它们的合计流入量分别是 27.13 亿元和 14.90 亿元。
基金仓位进行高频监控：主动偏股基金的仓位通过高频估测得出结果，此结果表明本周主动偏股基金的仓位比上周上升了 0。从行业配置的动向来看，电子行业、有色金属行业、食品饮料行业获得了资金的增配，而汽车行业、机械设备行业、建筑材料行业遭到了资金的减持。
本周新发行了 6 只绿色债券，这些绿色债券的已发行规模总计 134.00 亿元。国内的绿色债券市场在持续稳定地发展，到 2025 年 3 月 21 日为止，绿色债券市场累计发行的规模总计 4.26 万亿元，发行的数量总计 3738 只。
在基金表现方面，主动权益型基金本周净值涨跌幅中位数为-2.30%，股票被动指数型基金为-1.20%，债券型 ESG 基金为 0.10%。其中，净值表现较为优秀的基金，大多属于碳中和、环境治理、绿色电力等这些细分主题。
2025 年 3 月 21 日时，存续的银行 ESG 理财产品有 295 只。本周新成立了 3 只 ESG 理财产品。这些新成立的产品属于固定收益类，风险等级比较低。发行机构分别是中银理财和农银理财。
风险提示：报告数据是从历史公开数据中整理分析得来的，这类数据存在失效的可能性；历史业绩并不能代表未来的情况；通过定量模型测算出的基金仓位结果，与实际仓位是有差异的。
1、市场表现综述
大类资产方面，本周内，原油价格上涨，黄金价格也上涨，而国内权益市场指数呈现出回调态势。具体而言，原油指数呈现出 1.65%的上涨态势；COMEX 黄金上涨了 0.90%；标普 500 增长了 0.51%；中证全债上涨了 0.01%；恒生指数下跌了 1.13%；上证综指下跌了 1.60%；中证 500 下跌了 2.10%；沪深 300 下跌了 2.29%；深证成指下跌了 2.65%；创业板指下跌了 3.34%。
1.2、行业指数表现
本周在行业方面，多数申万一级行业指数出现回调。其中，石油石化行业涨幅居前，上涨了 1.51%；建筑材料行业涨幅居前，上涨了 1.40%；家用电器行业涨幅居前，上涨了 1.19%。而计算机行业跌幅居前，下跌了 5.32%；传媒行业跌幅居前，下跌了 4.96%；电子行业跌幅居前，下跌了 4.09%。
1.3、基金市场表现
基金市场方面，本周权益型基金呈现普遍回撤的态势。纯债型基金以及货基保持着正收益。本周来看，偏股混合型基金涨跌幅为-2.25%。
2、基金产品发行情况
新成立基金本周在国内新基市场的热度得以延续。本周新成立了 35 只基金，这些基金的合计发行份额为 318.7 亿份。其中有 7 只债券型基金，20 只股票型基金，5 只混合型基金，还有 2 只 FOF 基金。本周新成立基金中发行份额最大的是大成景苏利率债 A（.OF），其发行份额为 59.9 亿份，并且大成景苏利率债 A 属于债券型基金。
2.2、新发行基金
全市场新发行了 40 只基金。从类型方面来看，其中股票型基金有 25 只；混合型基金有 6 只；债券型基金有 4 只；FOF 基金有 2 只；还有 1 只国际(QDII)基金。
2.3、待发行基金
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下周全市场待发行基金一共有 20 只。从类型方面来看，其中股票型基金有 11 只，债券型基金有 5 只，混合型基金有 3 只，FOF 基金有 1 只。
2.4、基金报会和审批
本周新增报会产品数量为40只。
3、基金产品表现跟踪
3.1、主动权益型基金
我们在 2022 年 6 月 1 日发布了一份报告，名为《构建基金行业主题标签，定位细分赛道优质产品——主动偏股基金评价与研究系列之二》。这份报告提出要构建主动偏股基金完整的行业主题和细分赛道标签。这样做是为了给投资者在资产配置、主题投资、产品选择等方面的多样化需求提供支持。同时，还构建了行业主题基金指数，以便为投资者提供衡量主题基金风险收益情况的工具。市场情况发生变化后，基金在不同运作期间会呈现出不同的行业主题特征。短期呈现的行业主题特征在长期中会改变。我们通过观察基金在近四期的中报或年报的持仓信息，来判断其长期的行业主题标签。基金的长期行业标签被区别定义为行业主题基金、行业轮动基金和行业均衡基金。
长期行业主题基金指数方面，本周各类行业主题基金的表现都不太好。其中，TMT 主题基金的净值回撤比较明显，而医药主题基金和金融地产主题基金相对来说抗跌一些。截至 2025 年 3 月 21 日，医药行业的主题基金下跌 0.59%；金融地产行业的主题基金下跌 1.10%；周期行业的主题基金下跌 1.13%；新能源行业的主题基金下跌 2.00%；行业轮动相关的主题基金下跌 2.07%；行业均衡相关的主题基金下跌 2.33%；国防军工行业的主题基金下跌 2.43%；消费行业的主题基金下跌 2.47%；TMT 行业的主题基金下跌 4.42%。
它们一周的净值涨跌幅分别是 4.0%、3.88%、3.53%、3.53%、2.75%。
股票被动指数型基金的净值涨跌幅中位数是-2.17%。其中净值表现最好的五只基金分别为：黄金股 ETF（.SZ），一周净值涨跌幅是 1.37%；黄金股 ETF（.SH），一周净值涨跌幅是 1.27%；煤炭等权 LOF（.SZ），一周净值涨跌幅是 1.06%；环境治理 LOF（.SH），一周净值涨跌幅是 0.84%；电力 ETF（.SH），一周净值涨跌幅是 0.73%。
3.3、纯债型基金
它们一周的净值涨跌幅分别是 2.18%、0.43%、0.42%、0.4%、0.38%。
混合债券型基金的净值涨跌幅中位数是-0.14%。其中净值表现最好的五只基金分别为：汇添富稳健增益一年持有 A（.OF），其一周净值涨跌幅是 0.4%；南方通元 6 个月持有 A（.OF），一周净值涨跌幅为 0.36%；兴华安盈一年定开债（.OF），一周净值涨跌幅是 0.35%；中邮纯债丰利 A（.OF），一周净值涨跌幅为 0.35%；国泰双利债券 A（.OF），一周净值涨跌幅是 0.29%。
3.5、REITs基金
我们在 2022 年 7 月 7 日发布了报告《构建公募 REITs 系列指数，实现更优的资产配置策略》。在这份报告中，为投资者提供了一种新视角，这种视角是基于指数化投资思想，利用 REITs 指数来进行资产配置。报告构建了完整的 REITs 系列指数，这些指数能够综合反映 REITs 市场的表现。它提供了衡量不同底层资产和项目类型的细分 REITs 指数。同时，考虑到 REITs 的高分红特性，报告所提供的指数均包含价格指数和全收益指数。计算时采用分级靠档的方式，目的是确保计算指数的份额能保持相对稳定。当样本成分名单或者样本成分的调整市值出现非交易因素的变动，比如新发、扩募等情况时，就会采用除数修正法来保证指数的连续性。未来，REITs 产品的潜在市场空间非常巨大，其交易流动性将会得到有效提升，建议长期投资者积极关注 REITs 资产指数化投资的机会。
2025 年 3 月 21 日截止到本周，REITs 市场处于上涨态势，其中 REITs 综合指数上涨了 1.10%。在底层资产指数方面，产权类 REITs 指数上涨 1.10%，特许经营权类 REITs 指数也上涨 1.10%。而在细分项目指数方面，仓储物流 REITs 指数表现较为突出，上涨了 1.84%。
4、ETF市场跟踪
跨境 ETF 本周的收益中位数为 0.44%，资金净流入 18.62 亿元。商品型 ETF 在本周的收益情况，其中位数为 1.61%。同时，其资金出现了净流出，净流出的金额为 1.35 亿元。
宽基ETF方面，本周资金持续流出大盘宽基ETF，合计流入-175.44亿元，科创板主题ETF资金净流入明显，合计流入30.52亿元。行业ETF方面，本周金融地产主题ETF资金净流入明显，合计流入33.99亿元，TMT、消费主题ETF同样受到资金明显加仓，合计流入27.13、14.90亿元。
5、基金仓位高频监控
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国内重要的机构投资者之一是主动偏股基金，其股票仓位变化一直是市场关注和跟踪的话题。然而，公募基金对仓位的披露频率不高，所以投资者通常会在公开信息的基础上，运用各种定量方法来进行相对高频的仓位测算。目前主流的方式是将基金每日披露的净值序列作为结果，接着利用带约束条件的多元回归模型，在由基准或者构建的其他资产序列组成的自变量里去寻找基金仓位的最优估计结果。市场对于自变量组合序列的选择与构建、回归模型的选取以及样本加权方式等测算方法的细节进行了充分讨论。我们构建了各只基金的模拟组合，以此提升仓位估算的准确程度，同时衡量主动偏股基金整体仓位的变动趋势。在此基础上，我们进一步测算其在各行业赛道的最新投向偏好。具体的计算方式可参阅我们在 2022 年 9 月 18 日发布的报告《国内公募基金费率的发展现状和变化趋势》。
主动偏股基金仓位高频估测的结果表明，本周主动偏股基金仓位比上周上升了 0。从行业配置的动向来看，电子行业获得了资金的增配，有色金属行业也获得了资金的增配，食品饮料行业同样获得了资金的增配。与此同时，汽车行业遭受到了资金的减持，机械设备行业遭受到了资金的减持，建筑材料行业也遭受到了资金的减持。
6、ESG金融产品跟踪
6.1、绿色债券
国内绿色债券市场处于稳步发展的态势。在 2025 年 3 月 21 日这个时间点，绿色债券市场累计发行的规模总共达到 4.26 万亿元，发行的数量总计为 3738 只。本周有 6 只新的绿色债券发行，已经发行的规模加起来是 134.00 亿元。本期发行规模最大的绿色债券是中国农业发展银行 2025 年第一期绿色金融债券，其发行规模为 60 亿元。募集资金会用于农发行对绿色产业项目的贷款投放。依据《绿色债券支持项目目录》的界定和分类标准，募集资金拟支持的绿色产业项目分别属于节能环保产业、清洁生产产业、生态环境产业和基础设施绿色升级这四个大类。（注：绿色债券包括普通绿色债券、蓝色债券、碳中和债券。）
6.2、ESG基金
ESG 基金主要有两类。一类是 ESG 主题基金，其在投资策略中会综合考虑环境、社会、治理这三方面的因素，通常会运用 ESG 整合、负面筛选、正面筛选等方式来进行投资标的的选择；另一类是泛 ESG 基金，它的投资策略仅仅覆盖 ESG 中的一到两个方面因素，通常会进行主题投资。治理主题泛 ESG 基金包含“公司治理”“治理”主题。
2025 年 3 月 21 日的时候，国内基金市场中存量的 ESG 基金一共有 212 只，这些基金的规模加起来是 1353.39 亿元。从不同的主题方面来看，ESG 基金主要是环境主题基金。ESG 主题基金的规模合计是 150.30 亿元，环境主题基金的规模合计是 1043.84 亿元，社会主题基金的规模合计是 137.90 亿元，治理主题基金的规模合计是 21.34 亿元。从不同类型来瞧，债券型基金在 ESG 基金里的占比逐步上升。主动权益型 ESG 基金规模为 695.81 亿元，股票被动指数型 ESG 基金规模为 182.77 亿元，纯债型 ESG 基金规模为 320.82 亿元，债券被动指数型 ESG 基金规模为 146.19 亿元，QDII 型 ESG 基金规模为 7.79 亿元。
基金表现方面，主动权益型、股票被动指数型、债券型ESG基金本周净值涨跌幅中位数分别为-2.30%、-1.20%、0.10%。其中净值表现占优的基金主要来自碳中和、环境治理、绿色电力等细分主题。
6.3、ESG银行理财产品
截至2025年3月21日，存续银行ESG理财产品共295只，本周新成立3只ESG理财产品。新成立产品为固定收益类产品，风险等级较低，发行机构为中银理财和农银理财。
通过定量模型测算出的基金仓位结果，与实际仓位是有差异的。
在 2025 年 3 月 24 日发布的《行业主题基金表现不佳，被动资金加仓金融地产 ETF——基金市场与 ESG 产品周报》中可以看到相关内容
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