长银五八消费金融-长银消费金融利息-长银消费金融业务员
近日，国家金融监督管理总局发布了一份指导意见，内容是关于促进金融资产管理公司高质量发展并提升监管质效的。该意见提出，要将不良资产收购处置业务做强做优，以此来服务于化解中小金融机构以及房地产等领域的风险。在监管政策持续优化的大环境中，记者留意到近些年消费金融公司对不良资产的处置力度有了显著的提高。其一，许多消费金融公司正在加快对不良资产进行批量转让，所转让的不良资产呈现出逾期时间变短以及定价降低等新的特点。其二，地方 AMC 成为承接不良资产的“主力军”，随着市场的不断扩大，其承接不良资产的能力也在持续提升，正从单纯的“简单清收”朝着“精细化运营”的方向进行转变。
账龄短、价格低成新特点
4 月 10 日，南银法巴消金发布了年内的第三笔个人消费贷款批量转让项目公告。此次的转让涉及到 3216 户个人不良债权。这些债权的金额总计为 2.7 亿元，其中本金是 2.51 亿元，利息为 0.19 亿元。
该公司在 3 天前挂牌了一笔个人消费贷款批量转让项目。此项目涉及的债权金额总计约 3.08 亿元。其中本金是 2.45 亿元，利息为 0.64 亿元。
这也意味着，近一周内南银法巴消金就上架近6亿元的债权。
这并非个例，今年以来消金公司对不良资产的处置正在不断加速。
记者根据银登中心数据进行不完全统计，到 4 月 12 日为止，有南银法巴消费金融、平安消费金融、捷信消费金融、厦门金美信消费金融等十余家机构参与了不良贷款转让业务。
从时间线上来看，自去年开始，消金公司就提升了高频处置不良资产的速度。银登中心所披露的不良贷款转让试点业务统计表明，在 2024 年，消费金融公司的不良贷款转让成交规模仅低于股份行，总计达到 414.4 亿元。
（不良贷款转让业务参与主体结构 图片来源：银登中心）
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近期消金公司转让的不良贷款与往年相比，呈现出一些新特点。这些新特点包括逾期时间缩短，以及定价降低。
记者注意到，一方面，此前消金公司批量转让的不良资产通常是积压了数年的坏账。然而近期，有不少账龄相对较短的债权也被放置到了“批量转让台”上。
以所提及的南银法巴消金的批转项目为例，在 4 月 7 日上架的债权金额为 3.08 亿元，其加权平均逾期天数仅仅是 438 天。并且，在 4 月 10 日上架的债权金额为 2.7 亿元，其加权平均逾期仅为 5 个月。
平安消费金融近期转让的 4.69 亿元债权，其中逾期 1 年内的本金占比为 21%，逾期 1 至 2 年的本金占比是 79%。湖南长银五八消费金融转让的 10.42 亿元债权，其资产包账龄整体较短，加权平均逾期天数仅仅为 488 天，有房产或车产线索的客户本金占比为 46%。
多家消费金融公司在加速出清不良资产包，这背后反映的是行业对市场预期的集体调整。华南某消金公司风控端的一位人士向记者表示，之前在市面上转让的不良资产包，其账龄一般都在 180 天以上，2 到 3 年的情况比较多。然而现在，随着行情的波动，消金公司更希望能够“轻装上阵”，及时甩掉包袱。在未核销的时候，把不良贷款进行打包出表，这样做有助于缓解不良方面的压力，也有助于减轻拨备核销所带来的压力。
一方面，消金公司转让的不良贷款定价往往较低，1 折以下的情况已较为常见。比如，蚂蚁消金在 2025 年的第 1 期个人不良资产包，其未偿本息总额是 5.81 亿元，而公开竞价的起始价为 5020 万元，这个起始价约为未偿本息总额的 0.86 折。
记者注意到，这些不良资产包跌破了“地板价”。这些不良资产包通常有账龄较长的情况，或者经历了多次流拍。比如，厦门金美信消费金融转让的不良资产包，其未偿本息总额是 1.8 亿元，而起拍价仅仅为 479.1 万元，低到约 0.26 折。并且，该笔款项的加权平均天数高达 774 天，这个天数相对来说是比较长的。
资产包流拍后，折价幅度通常会扩大。像锦程消费金融，近期它在阿里资产交易平台多次发布个人抵押债权转让公告。有一笔原价是 19.1 万元的个人抵押债权，4 月 4 日首次拍卖时价格为 8.4 万元，大约是原价的 4 折，然而却流拍了。近期准备进行第二次拍卖，拍卖价格仅为 7.64 万元，约为原价的 3.7 折。
消费金融公司批转的不良贷款越来越“物美价廉”，这背后隐藏着提前“拆弹”的风险逻辑。业内专家普遍持有这样的观点：加速不良资产的处置，有利于消金公司优化资本结构。
博通咨询的资深分析师王蓬博指出，在当下的这种环境当中，消费金融机构加快对不良资产的处置，这对降低潜在的风险敞口是有帮助的，同时也能够减少损失，进而能够更好地去应对市场的波动以及监管方面的要求。
招联的首席研究员董希淼持有类似的观点。他表明，消费金融公司的资产主要为个人消费贷款，同时多数消费金融公司不具备大规模处置不良资产的能力，所以在全年未偿本息的成交规模方面也处于较为靠前的位置。批量转让能够帮助消费金融公司减轻那些无效的资本占用，从而腾出更多的资源来促进消费、扩大内需。
此外，董希淼觉得理念的转变是关键因素。一些金融机构倾向于运用自身催收等方式去处置不良贷款，而更多的消金公司为提升处置效率选择进行批量转让。
接盘力量也在升级
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消金公司转让规模持续大幅减少后，市场是否会接受？又有哪些市场机构决定接手？
地方资产管理公司被称作“地方 AMC”，它成为了“接盘”的主力军。根据银登中心的数据表明，到 2024 年末的时候，地方 AMC 总共受让了不良贷款未偿的本息达到 1639.5 亿元，在全年未偿本息的成交规模中占了七成，是最为主要的不良资产受让方。
银登中心统计的批量个人业务中，前十大活跃受让方皆为地方 AMC。其中有北京市国通资产管理有限责任公司，还有浙江省浙商资产管理股份有限公司，以及黑龙江国瑞金融资产管理有限公司等。
记者注意到，市场在不断扩大。在此过程中，地方 AMC 正发生转变，从之前的“简单清收”转变为“精细化运营”。
近期，地方资产管理公司（AMC）接入中国人民银行征信系统的进程在加快。今年，像海南新创建资产管理股份有限公司（下称“海南新创建”）、昆朋资产管理股份有限公司、甘肃长达金融资产管理股份有限公司等这些地方 AMC 都进行了宣布，称已获批接入人行征信系统。到目前为止，先后已经有超过 20 家地方 AMC 获得批准接入人行征信系统。
业内人士认为，这在一定程度上能够对部分地方 AMC 在不良资产处置中所面临的信息不对称以及信用评估滞后等难题予以解决。这样一来，地方 AMC 便可以更为准确地掌握资产包的动态情况。并且，这还有助于地方 AMC 建立起全生命周期的管理能力。
在接盘过程里，地方 AMC 与消金公司的合作流程逐步变得成熟，在转让之后会发布关于债务催收的联合公告。就像中信消费金融有限公司（下称“中信消金”）在年初把部分债权进行批量转让给天津滨海正信资产管理有限公司（下称“滨海正信”）。当转让完成后，双方发布了个人不良贷款转让项目债权转让以及债务催收的联合公告。
其中一项重点强调的用户信息处理方式是，中信消金会向中国人民银行金融信用信息基础数据库报送该合同项下的贷款资产转让信息；另一项重点强调的是，滨海正信将按照实际情况向征信机构完成征信报送工作。
不过，目前市场存在一些难点。此前，一名地方资产管理公司人士对记者说，他所在的机构更愿意购买对公不良资产。目前，大多数管理层认为，消费金融个人贷款不良资产处置起来比较麻烦，因为涉及的主体多，单笔金额小，收回的难度大。
对于消费金融机构来说，批量转让并非就没有担忧。一位消费金融机构的人士表示，倘若消费金融不良贷款的受让方采用违规催收的方式，就有可能牵连到公司自身的品牌信誉。所以在进行债权批量转让的过程中，受让方的专业能力应当是重要的考察因素。
他认为，当前市场的平均折扣率已经快要接近历史上的低位了。部分机构把不良资产包转让出去之后，当期的利润可能会承受压力。怎样在风险得到清理和财务表现之间找到平衡，依然是整个行业共同面临的挑战。
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