创业板总市值被六大国有银行超越，市场避险情绪推高银行板块
指数在数日内呈现上涨并回暖的态势，然而即便如此，创业板的总市值依然被六大国有银行所超越。截至 8 月 28 日收盘时，中行、农行、工行、建行、交行、邮储银行这六大国有银行的总市值相加，一共达到 8.71 万亿元。同时，创业板的总市值是 8.68 万亿元，六大国有银行的总市值超越了创业板的总市值。
今年以来，在市值逆转的背后，银行板块指数（.WI）呈现出不断走高的态势，到目前为止已经累计上涨了 27.34%。与此同时，创业板指（.SZ）却在不断地震荡且走低，在年内下跌幅度超过了 19%。
走势出现分化的关键或许在于市场的业绩预期与估值。业内的分析人士觉得，近期市场的避险情绪处于较高水平，投资者倾向于那些具有低估值、高股息且业绩较为稳定特点的标的。
创业板市值被六大行超越
虽然28日略有回调，但六大行的总市值依然高于创业板总市值。
8 月 28 日收盘时，中国银行的总市值达到一定数额。农业银行的总市值也达到相应数额。工商银行的总市值同样达到特定数额。建设银行的总市值达到既定数额。交通银行的总市值达到相关数额。邮储银行的总市值达到某一数额。这六大国有商业银行的总市值合计为 8.71 万亿元。
同花顺数据显示，六大行今年的平均涨幅达到了 30%。农业银行、工商银行以及交通银行这三家银行今年的股价累计涨幅超过了 30%。建设银行年内涨幅为 26.1%，中国银行年内涨幅为 27.7%。就连涨幅最小的邮储银行，其年内涨幅也达到了 18.3%。六大行的总市值一路水涨船高，从去年底的 6.64 万亿元增长到了当前的 8.71 万亿元，增量达到了超过 2 万亿元。
创业板指此时处于震荡状态且走弱至低位。到今日收盘的时候，创业板指报收在 1531.45 点，总市值为 8.68 亿元，上涨了 0.05%。尽管有短暂的上涨，但是当下，创业板指不但在逐步靠近今年 2 月的年内最低点位 1482.99 点，而且其点位也差不多回撤到了 2019 年 7 月的水平。
Wind 数据显示，创业板指从年初到现在跌幅超过了 19%。去年年底时，创业板指的总市值为 11.39 万亿元，而到目前为止，总市值缩水到了 8.68 万亿元，市值一共缩水了 2.71 万亿元。
8 月 27 日开始，市值有增有减。六大行的总市值在这之后超过了创业板 1349 只成分股的总市值。
原因为何？
创业板市值跑输了六大行，造成这种情况的原因有哪些呢？多位受访的机构人士认为，这或许与板块的业绩以及估值相关。
机构普遍认为，今年的银行股行情是以低估值、高分红为投资逻辑的。尽管银行股已经经历了多轮上涨，然而目前银行板块依然处于低估值的状态。到今日收盘的时候，银行板块的市盈率仅仅为 5.92 倍，市净率是 0.62 倍，大部分银行股还处于破净的状态。
国信证券的金融业首席分析师王剑持有这样的观点：在最近的两年里，大行业的业绩一直处于持续下降的态势。而估值方面，早已将极度悲观的预期体现了出来。到了 2022 年 11 月，大型银行的市净率（PB）估值下降到了大约 0.45 倍这样极低的位置。
王剑进行分析，随着房地产维稳政策不断出现，还有地方政府化债在有序地向前推进，银行的信用风险预期有了改善。所以在红利策略占据优势的投资风格当中，“低估值、高分红并且业绩波动较小”的大型银行受到了低风险偏好资金的喜爱。
艾媒咨询的 CEO 兼首席分析师张毅向第一财经表示，银行股市值出现逆转主要有两点原因。其一，近期市场的避险情绪比较高，投资者更倾向于那些具有低估值、高股息且业绩较为稳定特点的标的。而银行股恰好是符合这种特征的典型代表，所以它成为了市场的避风港。其二，监管环境得到了改善，银行股的超额收益也为其上涨提供了有力的支持。
张毅指出，从长远角度而言，银行股市值具备扩张的空间。从业绩方面来看，尽管近些年因为息差因素的影响，银行业绩一直承受着压力，然而依然存在一定的增长点。通过调研得知，在对公贷款领域，银行的竞争对手是风险投资商。风险投资商近些年来所具有的高对赌以及高回购的利息，是银行的 2.5 倍到 3 倍左右。所以，近期企业如果需要资金，大多会首先选择银行，而这一点对银行业绩的增长是有利的。从市场的角度来看，在接下来的一段时间里，市场的避险情绪有很大概率会一直存在。并且，银行股有可能会持续地被资金所喜爱。
银行股具备稳定的市场预期，而创业板的标的多为较大市值的高新技术公司，并且这些公司近期的业绩波动较大。
近期密集披露的中报显示，部分创业板公司的业绩表现不太好。数据表明，创业板有 842 家公司披露了业绩快报。这些已披露公司的整体营收是 1.31 万亿元，与去年同期相比下跌了 27.22%。并且，已披露公司的净利润为 1012 亿元，同比下跌约 30%。
创业板的估值处于相对较高的状态。从数据来看，在 2021 年，创业板的市盈率曾一度达到 60 倍以上，市净率也在 8 倍以上。即便经历了多轮下跌，到 28 日收盘时，创业板的市盈率为 23.13 倍，市净率为 2.99 倍，依然明显高于银行板块。
一名业内人士向第一财经记者透露，创业板指是代表创新、成长型个股的板块指数。在创业板指中，多是较大市值的高新技术公司。其中，电力设备、医药生物、电子、通信股的占比较高。然而，近年来这些行业频繁迎来调整，所以创业板指也相对表现不佳。其次，创业板的发行市盈率较高。这使得创业板的限售股股东有抛售套现的冲动。这种抛售套现的行为容易引起市场波动。
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