点融网贷平台深陷兑付危机 逾期率高企转型催收公司前景堪忧
老牌网贷平台点融是美国网贷鼻祖 club 的“中国样本”，自 2012 年诞生起就带有令人瞩目的光环，深受资本喜爱。然而在互金严监管的环境中，点融一直未能顺利上岸，无论是清退还是转型都陷入困境，这位曾经在互金行业的弄潮儿如今正处于危险之中。近日，多位点融投资人向界面新闻记者表示，该平台实际上已经“延期兑付”了很长时间，有好几个月了。并且在今年开始之后，回款的资金变得更加稀少了。
这家昔日的金融“独角兽”正在朝着“催收公司”的方向转变。
界面新闻得知，点融近些年来其项目逾期率以及金额逾期率等数据一直处于高位，已经大幅度突破了监管对于“高风险”机构所设定的红线要求。并且，在同时期，点融在清退方案的时间表方面没有任何进展，众多兑付方案都无法和出借人达成一致意见。这家曾经被当作“风投系”典范的网贷平台正深陷于“进退维谷”的境地。
一直被视为网贷行业“优等生”的点融到底做错了什么？
各项逾期率直线攀升，名副其实“高风险”平台
我在点融存有超过三十万元的投资款。今年开始后，仅有零星的债权转让能有回款，且每次的金额仅为几十块。投资点融已有两年的投资人小玲向界面新闻记者讲述，之前一直与她保持联系的点融投资经理，在今年春节过后便失去了联系，这使小玲愈发感到不安。
债转情况取决于市场情况，若借款人有回款，就会向出借人账户进行打款。如今回款较少，原因在于借款人因疫情而无法还款，这使得催收难度增大。对于缓慢且零星的债转回款，点融公关负责人向界面新闻记者指出，在今年之前，点融的催收人员能够催回一半以上的款项，但疫情发生之后，很多老赖不再还款，能够催回的仅占两三成。
这种解释显然无法让出借人满意。小玲称，她的投资标的在 2018 年就应当到期还款，而疫情是 2020 年的事情，不应该成为拖延还款的理由。
出借人的资金迟迟无法收回，而在这另一面，是从 2018 年年中开始，网贷行业风险大爆发且形势不断恶化，从而导致了资产质量失控的恶果。
2017 年年中之时，上海的金融监管机构提出了“双降”，这里的“双降”指的是线下机构的数量以及业务规模要下降。到了 2018 年末，监管机构对网贷机构的要求提升为“三降”，“三降”即降低余额、降低人数以及降低店面，以此进一步对网贷行业的存量风险进行压缩。
点融在中国互金协会披露的数据显示，点融的借贷余额在 15 个月的时间里呈现缓慢下降的态势。2019 年初时借贷余额为 103 亿元，到 2020 年 3 月末已降至 80 亿元。进入 2020 年之后，点融在对借贷余额进行压缩的方面再次变得缓慢起来。
点融的项目逾期率在 2019 年初为 35%，之后上升至 62.65%。金额逾期率达到 31.62%。总逾期金额从 2019 年初的 13 亿元增加到 40 亿元，呈现出几乎直线上升的态势。因为逾期金额持续增加，所以借贷余额的空间被进一步压缩，同时也导致了逾期率迅速增长。
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2019 年 1 月，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室和 P2P 网贷风险专项整治工作领导小组办公室发布了《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（即《175 号文》）。在高风险机构管控指引中，规定再次强调要严格管控存量规模和投资人数，执行“双降”要求。同时，将金额逾期率超过 10%的未出险机构划定为“高风险”机构。
从该项标准去看，点融的逾期率为 31.62%，这个数值已经远远超出了标准。到今年 3 月 31 日为止，点融累计的借贷金额达到了 592 亿元，既涉及到超过 15.42 万的出借人，又涉及到 44.65 万的借款人，它已然成为了一个名副其实的大型高风险平台。
催收人员占比过半 尚无清退方案时间表
在不到两年的时间里，点融从曾被毕马威评为“全球 50 家金融科技独角兽公司”的佼佼者，转变为一家主要负责处理存量债权，且催收人员占比较大的“催收公司”。
界面新闻记者日前实地前往了点融位于上海黄浦区局门路的办公室。在当天，点融有着百余名员工在办公室里进行办公。然而，有一半的办公桌面已经被清空了，部分工位上摆放着纸箱，还有几个搬运工在清理办公物品。
点融公关负责人向界面新闻表明，当下点融的工作群里有 229 人。因为疫情缘故，部分岗位的人员在家办公，未到办公室。点融当前的员工构成情况大致是，约五分之三是催收人员，之前这部分工作大多由外包催收公司负责；还有约五分之一是点融的客服人员，不过这部分人员相比之前大幅度减少了。
这一员工人数和构成情况与一年以前差异很大。2019 年大幅缩减人员，过去一年该公司减少人数的比例接近 20%。人员构成的主力也从信贷风控转变为催收。
点融的官方网站在 2019 年 4 月披露了相关数据。该数据显示，公司的总人数为 278 人。在这些员工中，信贷风险部门的员工占比为 39.2%。
2019 年 3 月，点融的创始人郭宇航以及联席董事长郭宇航在接受采访时说过。他表示点融已经采取行动来压缩经营成本，具体是通过大幅减少线下门店的数量，还有减少人员数量以及让技术团队发挥作用等方式。
2017 年处于巅峰时期，点融曾拥有 800 多人的技术团队。同时，还拥有几千人的线下团队。这些大规模的布局，使得点融在转型以及进行裁员时，成本变得极为沉重。
点融内部有知情人士称，除普通员工外，郭宇航、罗龙翔、武丽莹等公司管理层，他们的主要精力都放在了处理存量债务以及与出借人进行协商的工作上，并且管理层每周都会到公司来处理事务。
该知情人士向界面新闻表示，点融已经完全停止发放新的投资标的了。现在，点融几乎把所有的精力都放在了处理存量方面。同时，虽然他们考虑过清退事宜，但目前还没有清退方案的时间表。
该负责人称，在过去一年里，点融曾考虑借助自有小贷公司去接触机构资金，以进行转型尝试。然而，依据监管要求，这种转型需以兜底存量债务为前提条件。并且，机构资金对过往资产质量的表现有着很高的要求，所以找到有意愿的资金方并非易事。
4 月 18 日，在出借人委员会与点融管理层进行的最新沟通会上，双方对于后续按本金比例混清兑付的方案无法达成一致，同时对于底层资产穿透方式兑付的方案也无法达成一致。
无论是转型小贷还是网贷清退，点融都陷入了进退两难的处境。
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昔日资本宠儿何以至此，网贷优等生做错了什么？
从 2013 年成立到现在，据不完全统计。点融完成了 9 轮融资，融资额超过 3 亿美元，其中有 Tiger 老虎基金、新加坡政府投资公司（GIC）、渣打银行、大连金投等知名机构领投。点融被视为“风投系”网贷平台的标杆，在网贷平台各类排名中一直表现出色，是佼佼者。
一位曾经的点融高管向界面新闻透露，点融网在 2018 年之后有一系列情况。其一，对行业政策出现了误判；其二，转型的落实不够坚决。其中最重要的是，点融虽是最早从事网贷行业的公司，但错过了现金贷发展黄金时期的资本规模积累。此外，多轮融资进入的股东股权分配问题引发了管理纠纷，这进一步损害了公司的发展。
点融的创始人郭宇航此前曾坦诚，当下点融遭遇的各种困难，其根源在于对政策形势以及行业发展的预判出现失误。原本以为点融能够首批获得合规备案，接着便可大施拳脚，还能迅速启动上市计划，一直以来都紧跟监管思路，然而却逐渐变得有些应接不暇、疲惫不堪。
一位曾多次为点融进行合规评估的第三方人士认为，点融在融资方面埋下了多重隐患，在产品方面也埋下了多重隐患，在线下资产方面同样埋下了多重隐患。
他指出，在资本方面，点融具有优越的出身。它曾借助资本的力量促使企业快速扩张，进行招兵买马。然而，经过多轮融资后，股权分散，埋下了“无人做主”的治理状况，其中包括创始人出走后又回归，外籍创始人到现在都未再露面。并且，几轮的股东主要是以“投资公司”为主，无法在场景和业务层面给平台提供更多的支持。到了后期，仅仅依靠股东的背景和融资款项，是无法成功摆脱困境上岸的。
2018 年下半年以后，点融的高管之间出现了纠纷且变得公开化。在 2018 年 10 月 25 日下午，点融网原来的首席财务官崔亚文召集了一群社会人士。这些人在点融的总部办公室殴打了一位有着 5 年工龄的老员工，导致该员工昏迷并被送进了重症监护室。据点融内部的一位知情人士介绍，崔亚文所针对的对象正是点融的联合创始人郭宇航这一方。崔亚文属于点融另一位创始人 CTO 苏海德的派系。两位创始人在“是否进行线下扩张”这一关键战略问题上存在分歧，这种分歧导致他们存有多年矛盾。2019 年 3 月之后，郭宇航正式回归公司主管内部事务。由于边境管控原因，苏海德此后再未入境。
在产品层面，上述人士分析指出，早期的“团团赚”活期产品过度注重客户体验，从数据表现层面推动平台迈上了新的高度。然而，监管对活期产品给出了否定评价，使得之后的“团团赚”产品需要进行改造。但此时的“团团赚”已经成为一个庞大的存在，其对平台业务的负面影响开始显现。
据点融公开披露，“团团赚”产品自 2014 年 6 月上线至 2016 年 3 月。此期间，累计成交金额突破 100 亿元。该产品曾是点融的主打产品，投资人次达到近 122.5 万人，为投资人赚取了约 2.7 亿元的收益。但实际上，该产品属于活期产品，存在着严重的期限错配问题以及资金池风险。
2017 年 12 月，P2P 网贷风险专项整治工作领导小组办公室向各地 P2P 整治联合办公室下发了《关于做好 P2P 网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（57 号文）。此通知规定，以活期、定期理财产品的形式对接债权转让标是不合规的，因为这可能导致资金和资产的期限错配，所以应予以整改，要将活期产品彻底“打入冷宫”。
线下资产方面，点融几乎对各类资产都进行了尝试，既有外接的，也有自行开发的。然而，这些资产的质量未必能够经受住考验。线下门店的铺开规模很大，开店相对容易，但关店却比较困难。并且，点融在处理线下门店的问题时也不够果断。
2018 年下半年开始，点融持续有分公司注销的消息传出。同时，点融在上市方面遭遇阻碍，并且资产质量急剧下降。点融计划裁撤大概 60 家线下门店。之后，从 2019 年到现在，点融已经陆续把全部线下门店关停。线下门店的这种重资产形式，既对点融的转型形成了制约，也导致留下了许多拖欠员工工资的法律纠纷。
在上述人士的观点中，最为重要的是，点融在其发展历程里至少错过了两个重要的时机：其一为现金贷，它没有全力去做，或者说各种场景下的小额信贷没有及时地跟上来；其二是助贷，一直到网贷行业应退尽退的政策出台之后，才开始宣称要着手发力助贷业务。这两个风口，一方面与点融长期以来依靠线下门店来开发资产存在关联；另一方面，也和股东、管理层对于行业趋势的判断有关。对比同行的其他机构，像消费类个人贷款以及助贷对接金融机构资金这类的业务模式，早就应该快速推进和开展。
他表示，总体而言，点融在网贷行业这个“班级”中是个表现良好的学生。它家庭背景不错，听从老师教导，也十分努力。然而，每次重要考试时，它的成绩都不太令人满意。这位曾经在网贷行业中占据三甲位置的领军者，对比现在的处境，让人感慨不已。
2020 年是互联网金融风险整治的第四年。这一年也是央行定调“彻底化解互金风险”的收官之年。曾经有一家百亿级的网贷平台，它是一个关乎 15 万出借人的 P2P 平台。这个平台最终的走向如何，仍值得持续关注。
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