京东近90亿元收购德邦控股，创快递行业最大并购金额
京东以近 90 亿的资金收购了德邦，创造了行业并购的纪录。快递物流业正在加速整合，或许即将迎来大变局。市场资讯2022.08.0107:43
长江商报
长江商报记者 江楚雅 见习记者 徐阳
曾经的“公路快运之王”（.SH）时代终于落幕。
近日，（02618.HK）宣布已经将收购德邦控股股本权益的相关交易完成。这一并购价格接近 90 亿元，在快递行业中创造了至今为止最大的并购金额。
公告表明，本次要约收购的目的在于打造综合性寄递物流供应链集团。为了提升京东对下属物流业务板块的整合效率，会以终止德邦股份的上市地位作为目的。
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长江商报的记者留意到，从 3 月开始宣布收购到现在仅仅过了 4 个月，德邦的股价已经下跌了 40%。
今年一季度，德邦股份首次出现营收和净利双双下降的情况。其实现营收 70.20 亿元，与去年同期相比减少了 4.75%。净利润方面，亏损 0.80 亿元，而去年同期是盈利 0.11 亿元。3 月末的时候，德邦的资产负债率创历史新高，达到了 61.17%，远远超过了同行。
近年来，快递物流领域有很多并购案例。中通收购了日日顺乐家，京东收购了跨越和嘉里，极兔收购了百世等。在这个领域，头部企业已经变成了 300 亿级的超巨，呈现出集团化竞争的态势。
零担之王卖身京东
短短4个月，物流巨头德邦股份与京东完成交割。
7 月 28 日晚间，德邦股份发布公告。京东物流旗下的京东卓风达成了对德邦控股的控制。通过这一控制，间接掌控了德邦控股所持有的公司 66.4965%的股份。此举创造了快递行业到目前为止的最大并购金额，总计约 89.76 亿元。
德邦成立于 1996 年，它是物流行业的一位老将。德邦深耕大件配送领域。在 2004 年，以空运代理起步的德邦率先创建了“卡车航班”。凭借公路货运的价格，德邦拿下了航空快运的业务。并且生意越来越大。
2010 年，德邦获得 26.2 亿元营收，从而成为零担领域的龙头企业，并且在此之后一直稳固地处于市场的前列。2018 年初，德邦股份成为国内最先上市的物流企业，其股价曾经超过 30 元，在那个时候市值高达 300 亿元。之后，为了追求差异化，德邦股份开始走向多元化，促使业务从快运转变为快递。
从业绩方面来看，德邦股份上市之后收入呈现较快增长态势。2018 年时，其实现营收 230.3 亿元。2019 年实现营收 259.2 亿元。2020 年实现营收 275.0 亿元。2021 年实现营收 313.6 亿元。2018 年同比增长 13.15%，2019 年同比增长 12.58%，2020 年同比增长 6.10%，2021 年同比增长 14.02%。
德邦股份的盈利状况呈现出不稳定的态势。在 2018 年到 2021 年这段时间里，德邦股份所实现的净利润分别是 7.01 亿元、3.24 亿元、5.64 亿元以及 1.43 亿元。其净利润同比分别有 28.22%的变动、-53.82%的变动、74.39%的变动以及-74.69%的变动。并且在这个期间，公司的资产负债率一直在持续上升。
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2022 年开始，德邦面临营收净利双降的不利状况。在一季度，公司达成的营收为 70.20 亿元，与去年同期相比减少了 4.75%。同时，实现的净利润为亏损 0.80 亿元，和去年同期相比减少了 838.73%。到 3 月末，德邦的资产负债率达到了 61.17%，并且创了历史新高。
7 月 27 日，运联研究院进行了“2022 中国零担排行榜 TOP 30”的评选。德邦快递的零担营收为 106.8 亿元，位列第三。顺丰快运在 2015 年才进入零担快运市场，与德邦快递相比，差距近 200 亿元。昔日的“零担之王”已失去了首位的宝座。
值得一提的是，到 2021 年末的时候，德邦拥有 9127 个网点，其乡镇覆盖率达到了 94.5%；还有 153 个分拨中心，其中包含 73 个转运中心、40 个集配站以及 40 个运作部；拥有 2 万多辆自有营运车辆，自有运力所占比例为 55.14%。在被京东收购之后，德邦有希望获得京东物流的商流和供应链业务的助力，从而达成一加一大于二的全新态势。
快递业整合并购加剧
资料显示，中国已是全球最大的零担市场，市场规模约为 1.57 万亿人民币。在零担市场中，参与者数量众多，市场份额高度分散。即便在 2015 年，德邦股份的零担业务收入达 112 亿元并位居行业第一，但其零担市场占有率也仅为 1.44%。
从行业发展的角度来讲，零担可以分为直营阶段、网点加盟阶段、半存量整合阶段以及纯存量整合阶段。随着电商一直持续发展，大件电商的渗透率逐步提高，零担和快递之间的界限开始变得不清晰，顺丰以及通达系等多家快递公司开始纷纷进入重货快运领域。
近年来，快递物流领域开始频繁进行并购整合。2020 年 7 月，进行了对海尔集团旗下日日顺乐家智能快递柜的收购；2020 年 8 月，京东物流用 30 亿元将跨越速运全资收购；2021 年 9 月，顺丰花费巨资 146 亿元完成了对东南亚快递巨头嘉里物流的收购，持股比例为 51.8%；2021 年 12 月，极兔速递以 68 亿元收购了百世快递的国内业务等。
市场格局方面，京东先后拿下了跨越速运和德邦股份，从而形成了“京邦达跨”组合拳。头部企业顺丰系的顺丰快运以及顺心捷达，与京东物流开始处于对抗状态。其次，拥有快递集团资源的快递系玩家，如中通快运、韵达快运、壹米滴答等，凭借其背后的资源支撑，也在虎视眈眈。另外，有着多年独立行业经验的安能物流和百世快运在高速发展，行业或许将面临重大的变局。
行业人士认为，快递行业的规模效益愈发显著。B 端企业的物流与供应链需求会成为快递企业顺应时代发展的一大红利。所以快递企业转型供应链是必然趋势。“21 世纪的竞争不再是企业和企业之间的竞争，而是供应链和供应链之间的竞争”。
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