中国航空租赁行业龙头企业对比分析：2020年融资租赁与经营租赁收入占比变化
行业的主要上市公司有：国银租赁，其股票代码为 01616.HK；渤海租赁；中航产融；中飞租赁，其股票代码为 01848.HK 等。本文所涉及的核心数据包括融资租赁收入、经营租赁收入、航空租赁占比以及租赁机队飞机数量等。
1、中国航空租赁行业龙头企业全方位对比
一方面，各国推行了旅游管制这类政策，导致航班数量急剧减少，行业处在了面临洗牌的压力之下；另一方面，因为航线的需求降低了，所以在 2020 年，飞机制造商的新飞机交付量比上一年有很大程度的下降。
2020 年，国银租赁的营业收入里，融资租赁所占比例为 47.6%，相比去年上升了 2.4 个百分点；经营租赁收入占比是 44.1%，同比下降了 0.8 个百分点。总体来看，航空租赁业务的营业收入达到了 177.2 亿元，比去年上升了 7.24%。ROA（平均资产总额回报率）为 1.16%，和上一年基本一样。航空租赁总收入下降的原因是融资租赁下降。
中飞租赁的业务主要包含飞机租赁以及飞机后市场。其业务范畴方面，既有飞机经营性租赁、售后回租、结构融资等常规业务，也包含机队升级、飞机维护、维修及大修（MRO）、飞机拆解以及航材销售等。
2、国银租赁：航空租赁业务的布局历程
1984 年，深圳租赁有限公司成立。1994 年，该公司获得中国人民银行批准，开始经营金融业务。2016 年，它在香港上市，是中国银保监会监管下的第一家金融租赁上市公司。2019 年，成立了惠普金融事业部、新能源与装备事业部以及船舶事业部。国银租赁以飞机租赁为主要业务，同时从事基础设施租赁。除了这些，还开展船舶、商用车和工程机械租赁业务，以及其他各类租赁业务。2020 年，国银租赁表明将开始对租赁业务进行数字化转型的探索。
3、国银租赁：航空租赁业务布局及主营业务运营现状
——航空租赁业务：亚太地区是重点布局区域
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公司年报数据显示，2020 年。承租人分布最广的地区是中国，其占比达到 45.2%。其次是亚太地区（不包含中国），航空租赁占比为 24.1%。再者是欧洲地区，航空租赁占比为 18.2%。
——航空租赁机队布局：空客飞机及窄体机型较多
到 2020 年底时，国银租赁拥有 399 架飞机。其中有 236 架是自有飞机，2 架是托管飞机，161 架是已订购飞机。在国银租赁的自有飞机里，235 架被用于经营租赁，1 架被用于融资租赁，这些飞机覆盖了 37 个国家以及 74 家承租人。
国银租赁自有及在役机队的种类方面，机型主要有窄体机型，像空客系列、波音系列等，还有宽体机型，如空客 A330 系列以及波音 777 - 300ER 和 787 - 9 等。其中，窄体飞机在机队中占比 69%，宽体飞机占比 29%，支线及其他飞机占比 4%。与此同时，空客品牌飞机在总数中占比接近 60%，波音占比 11.78%，巴西航空占比 5.01%。
——航空租赁部分案例分析：客户范围广
2020 年，全球遭遇新冠疫情带来的不利影响。国银租赁依然开展了多项租赁案例。境内客户有中国国际航空、中国南方航空、中国东方航空等。境外客户包含各国的大型航空公司，像阿联酋航空、法国航空、荷兰皇家航空以及新加坡航空等载旗航空公司，还有当地市场上处于领先地位的低成本航空公司，比如 Cebu 等。2020 年的部分航空租赁案例如下：
4、国银租赁：航空租赁业务经营业绩
从航空租赁业务的经营情况去看，在 2016 年到 2018 年这段时间里，国银租赁的航空租赁业务的税前利润呈现上升态势，其税前利润率也处于上升状态，并且资产收益率同样处于上升的良好态势。2019 年，全球贸易摩擦持续且频繁。制造业遭受了较大的冲击。英国脱欧这一事件以及地缘政治风险的提升等因素，使得市场的不确定性增大。公司的业务受到了宏观环境的影响。各项指标与 2018 年相比，有略微的下滑。不过，基本维持着平稳的态势。
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2020 年因为全球新冠疫情的影响，国银租赁的各项指标出现了下降的情况。其中，航空租赁业务的占比以及收入都有略微的下滑。2020 年，航空租赁的收入是 73.59 亿元，占比为 38.07%。从国银租赁的租赁相关资产方面来看，2020 年国银租赁依然保持着较大的租赁投放力度，租赁资产余额同比呈现出稳定增长的趋势。国银租赁的航空租赁业务资产在疫情影响下，其增长情况相对较小。
5、国银租赁：航空租赁业务监督管理办法
中国融资租赁行业的发展进一步得到了规范。在这样的背景下，国银租赁在航空租赁领域提出了相应的监督管理举措。这些举措包括对公司经营性租赁资产的减值提出要求，对疫情给行业带来的影响提出要求，以及对集团的整体管理办法提出要求。
6、国银租赁：航空租赁业务发展规划
国银租赁在 2020 年的年报里透露了关于公司各种订购飞机的交付安排，并且从产业供应链以及数字化等方面对公司在“十四五”期间的发展进行了规划。
前瞻产业研究院《中国航空租赁行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》可作为上述数据的参考。此外，前瞻产业研究院还能提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO 募投可研、招股说明书撰写等一系列解决方案。
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