2023年中国独角兽企业规模突破13万亿，新媒体与新能源领域引领增长
文：任泽平团队核心观点
2023 年，我国独角兽的整体规模达到了 13 万亿，而去年是 9.4 万亿，呈现出持续增长的态势。独角兽的数量超过了 500 家，与去年相比，大幅增长了 42%以上。
北京、上海、深圳、杭州的独角兽总估值已超万亿。其中，杭州的独角兽平均估值在这几个城市中是最高的。广州的独角兽增长速度较为迅速。而常州、无锡、珠海等城市也紧跟其后。这些独角兽企业构建起了新的产业链，从而带动了城市的转型，也创造出了新的机遇。
内容时代已经到来，新媒体类独角兽的总体估值达到了 2.6 万亿。流量与电商相互结合，展现出了强大的竞争力。字节跳动的估值达到 2.14 万亿，小红书的估值达到 1000 亿，它们是新媒体领域的绝对头部。抖音在 618 预售期间，美妆类的合计 GMV 占淘系的近 40%，发展势头十分迅猛。在内容为王的时代，流量渠道是不可被轻视的。
新能源是最为火热的赛道，独角兽的增长令人瞩目。新能源领域中的氢能、储能以及智能驾驶属于新的万亿赛道。在 2023 年，智能驾驶的独角兽占比 46%，新能源汽车的独角兽占比 30%，储能的独角兽占比 12%。氢能独角兽开始崭露头角，其涉及燃料电池、制氢以及加储运氢等多个领域。从长期来看，新能源的空间十分巨大，机会也非常巨大。
大众生活水平得以提升，老龄化社会已然到来，大健康乃是未来 50 年最值得长期予以关注的赛道。中国的大健康行业呈现出三大变革趋势，其一为大数据与人工智能的诊疗；其二为连锁式的健康管理，涵盖健康体检以及线下护理等方面；其三为互联网医疗以及在线面诊。大健康行业的规模正在急剧地扩大，然而目前独角兽的估值相对而言比较低。
硬科技类独角兽发展态势良好且较为迅速，它们正在逐步地去解决“卡脖子”方面的问题，在部分细分的赛道当中产生了“隐形冠军”。硬科技独角兽的数量呈现出增长的态势，其估值也在增长，目前有 110 家，估值达到 1.8 万亿，这些硬科技独角兽涵盖了半导体、机器人、新材料、智能硬件、无人机、航天通讯、量子、光计算等各个子领域。
独角兽的投融资方面，政府引导基金的规模有所扩大，国有资本的参与也在增加，并且在新能源、硬科技等新产业的培育过程中，占据了更为重要的地位。
投融资热与上市后冷的现象存在，需要对独角兽的长期发展予以关注。部分赛道的独角兽在上市之后，遭遇了一二级市场估值倒挂的状况，一级市场较为拥挤，而二级市场则较为遇冷，所以要关注独角兽持续盈利以及长期发展的问题。
目录
中国独角兽的总规模超过了 13 万亿。这些独角兽重点分布在以下领域：硬科技领域、新能源领域、新媒体领域、大健康领域、数字经济领域、人工智能领域。
二、北京上海深圳数量领先，杭州估值高，广州增长快
三、独角兽融资规模扩大，国资参与增加
四、投融资热、上市后冷，关注独角兽长期发展问题
附录：中国独角兽企业榜单（2023年5月）
正文
一、中国独角兽总规模超13万亿，重点分布在硬科技、新能源、新媒体、大健康、数字经济、人工智能等领域
截至 2023 年 5 月，经综合梳理得知，中国地区有 514 家独角兽。这些独角兽的总估值高达 13 万亿人民币，去年的估值是 9.4 万亿，仍在继续大规模增长。
中国独角兽被本文分为以下十三大类：一类是高端硬件；一类是新汽车；一类是新能源；一类是医疗健康；一类是数字经济；一类是企业服务；一类是软件服务；一类是供应链物流；一类是电子商务；一类是金融科技；一类是新媒体；一类是新消费；一类是农业科技。
从数量分布方面来看，硬件领域的独角兽数量为 110 家，位列前三。新能源领域的独角兽数量是 70 家，也位列前三。医疗健康领域的独角兽数量为 63 家，同样位列前三。
从估值分布方面来看，新媒体领域的独角兽估值处于前列，其企业数量为 35 家，总估值达 2.6 万亿人民币；硬件领域的独角兽估值也位居前列，企业数量有 110 家，总估值为 1.8 万亿人民币；数字经济领域的独角兽估值同样靠前，企业数量是 60 家，总估值达 1.7 万亿人民币；金融科技领域的独角兽估值位居前四，企业数量为 20 家，总估值为 1.3 万亿人民币。
硬科技赛道的独角兽迎来了爆发。硬科技有助力、引导、催生、触发第四次产业革命的作用。它主要集中在半导体、机器人、新材料、智能硬件、无人机、航天通讯等领域。
近年来，国家对硬科技赛道给予政策扶持。例如注册制已经落地，科创板进一步支持硬科技企业上市，其中包括符合条件的境外已上市红筹企业可豁免适用营业收入相关指标，以及对科创属性发明专利指标和情形的表述进行了修订等。
资本市场在加速孵化，中国硬科技领域的独角兽发展态势迅猛。它正在逐步化解贸易摩擦以来所形成的部分“卡脖子”问题，在部分细分赛道中诞生了处于领先地位的“隐形冠军”。代表独角兽企业有上海超硅半导体，其估值达 1273 亿人民币；有大疆，估值达 1000 亿人民币；有长鑫存储，估值达 616 亿人民币；有紫光展锐，估值达 584 亿人民币。这些企业涉及半导体、无人机、存储芯片、集成电路等高端智能制造硬件方向。
新能源领域是热门赛道之一。其中的代表企业有广汽埃安，其估值达 1000 亿人民币；还有远景能源，估值为 830 亿人民币；以及蜂巢能源，估值达 600 亿人民币。
蜂巢能源是专业的锂离子电池系统提供商，它专注于新能源汽车动力电池及储能电池系统的研发、生产和销售。在光伏领域，中国对全球光伏装机增量的贡献最大。独角兽正泰安能的市占率接近超过 30%，其累计用户数量已经突破 80 万户。在风电领域，远景能源以智能风电作为切入点，为企业、政府和城市提供零碳技术。
氢能是新能源新万亿级赛道。储能是新能源新万亿级赛道。自动驾驶是新能源新万亿级赛道。当下如果不投资这些赛道，就如同 5 年前不投资锂电一样。这些赛道空间巨大，潜力也巨大，值得一直持续关注。
2023 年氢能领域有独角兽陆续出现，并且估值在提升。像国氢科技这只独角兽，其估值在 130 亿以上。它涵盖了从制氢到氢燃料电池设备，从部件级材料到关键核心技术以及工程化生产等各个方面，构建起了完善的自主技术链。
在储能领域，像独角兽德兰明海这样的企业，拥有累计 300 余项发明专利以及软件著作权等。新能源新三样是中国出口的驱动力，储能出海成为大趋势：这家独角兽有 90%以上的产品销往海外，其产品覆盖 100 多个国家与地区。中国的新能源企业进一步走向海外，具有巨大的发展潜力。
老龄化社会已经到来，人们对美好生活的追求在不断提升，医疗大健康领域在未来 50 年是值得长期关注的。目前，代表独角兽企业的有微医、艾博健康和圆心科技等，它们的估值分别达到 480 亿、414 亿和 290 亿人民币。存在三大趋势：
“大数据、人工智能与医疗相结合”，推动了行业的变革。例如微医借助数字医疗服务平台，给多省市地区的医院提供了医疗信息化智能云的解决方案。
连锁健康管理是行业新兴风向标，线下养护是行业新兴风向标，线下护理是行业新兴风向标。例如艾博健康是一家大型健康体检和健康管理专业机构，它在全国管理着 16 家专业健康服务实体机构，其中在杭州拥有 5 家大型专业体检中心，其服务范围涵盖整个长三角地区。
互联网医疗赛道的发展态势较为迅速。圆心科技属于“互联网+医疗”以及慢病管理领域的独角兽企业，它凭借全产业链的覆盖，成为了在国内处于领先地位的就医、用药、支付综合性服务平台。
医疗药品和医疗器械的独角兽企业融合了前沿技术，它们的估值在不断创新高。例如微创外科手术领域的独角兽健适医疗，它推动了国内微创手术外科产品的创新，也促进了高科技医疗器械的应用。人工智能技术与医疗相融合，独角兽高济医疗秉持“科技赋能智慧医疗”的理念，凭借提供“医+药+健康管理”的驱动，给出一站式的疾病和健康管理方案，达成了线上线下的一体化以及药品与诊疗服务的相结合。为医疗大健康产业提供了最为适宜的基层服务入口。
4、内容时代到来，新媒体类独角兽体总估值达2.6万亿。
新媒体领域有字节跳动等超大型独角兽，字节跳动估值达 2.14 万亿人民币，小红书估值达 1000 亿人民币，它们是独角兽企业中的“巨兽”。
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新媒体类独角兽，三大特征：
帮助进行传播升级。例如独角兽新潮传媒，它是电梯媒体的代表之一。它凭借“互联网+科技”，对线下媒体进行了重新设置。通过大数据、AI、算法等技术，开启了更智能、更精准的广告营销模式，从而能更好地实现对用户的精准触达以及提供信息服务。
新媒体与新科技赋予了力量。独角兽米哈游和莉莉丝，它们专注于技术的研发，对前沿科技进行探索。借助人工智能和云游技术，在全球进行布局，打造属于自己的文化 IP。这些举措丰富了原有的内容传播以及游戏文娱生态。
新媒体内容能够引领消费变革。例如字节跳动旗下的抖音，它设置了短视频传播挂车以及直播电商等模式。这些模式具有很强的内容互动性，能够发挥出裂变式的传播力，从而激发了消费者的购买力。在抖音 618 预售中，美妆类的合计 GMV 占比淘系近 40%，其发展势头十分迅猛。在内容为王的时代，流量渠道是不可被轻视的。
在数字经济领域，它助力了中国的数字产业化以及产业数字化。其中，阿里云和京东科技是独角兽，它们的估值分别达到 8542 亿和 1300 亿，堪称“巨兽”。
To B是数字经济领域的大市场。
数字经济与在线教育相关联：例如独角兽小鹅通以微信生态作为基础，为企业组织构建起专属于它们的知识付费平台，给予教育行业的企业推动其实现数字化发展的能力。
数字经济与新能源相结合：独角兽企业能链集团，专注于数字化油电管理，涵盖个人销售以及企业购买这两个方面，从而助力能源行业实现数字化转型。
数字经济与智慧城市相结合：独角兽平安智慧城市借助大数据、云计算以及区块链等前沿技术，促使城市管理的手段得以创新，管理模式实现创新，管理理念发生创新，进而推动新时代数字政府、数字经济、数字社会以及数字生态的发展。
数字经济与生活服务相关联，例如独角兽深兰科技在出行领域、购物餐饮领域以及生活服务等领域拓展数字的应用，以此推动生活消费品质的升级。
数字经济与企业管理相关：独角兽明略科技，能够为企业供给数据智能应用软件，助力那些管理复杂度以及知识壁垒较高的企业实现数字化转型。
平台经济呈现回暖态势，政策呈现出利好的风向。在金融科技领域，有蚂蚁集团和微众银行这样的独角兽代表，它们的估值分别达到 8300 亿和 2300 亿人民币。国内的数字支付、数字银行等数字金融服务正在加速发展，而金融科技领域则相对较为稳定。
二、北京上海深圳数量领先，杭州估值高，广州增长快
独角兽主要集中在北方的北京、南方的深圳以及杭州和上海。2023 年，这四个城市的独角兽数量在整体中所占比例达到 66.5%，其估值在整体中所占比例达到 73%。
北京有 136 家独角兽企业，其在全国的数量占比为 26.7%，位居全国第一。上海有 112 家独角兽企业，数量占比 21.8%，位列第二。深圳有 57 家独角兽企业，数量占比 11.1%，排名第三。杭州有 37 家独角兽企业，数量占比 7.2%，居于第四名。
杭州独角兽的平均估值是最高的，达到了 632 亿元。这其中得益于两大超级独角兽，即蚂蚁集团和菜鸟网络。北京的独角兽平均估值为 310 亿元，上海的独角兽平均估值为 182 亿元，深圳的独角兽平均估值为 223 亿元。
广州的独角兽企业在过去一年有显著增长，数量从 2022 年的 13 家增加到了今年的 31 家。Shein 是全球价值增长最为迅速的独角兽企业，它位于广州。Shein 是一个主要专注于女装的电子商务平台，凭借中国的服装供应链，Shein 官网每天能够上新近 3000 款，每周能上新 20000 余款，在所有品牌和同行中处于遥遥领先的地位。广东跨境电商政策良好且优势明显，利于培育独角兽。例如，为培育跨境电商龙头企业，广东省设立了独立法人总部，在企业用地方面、高管落户方面以及子女入学方面，对年交易规模 30 亿元以上的跨境电商平台企业给予支持。
广州积极培育新能源产业。它拥有估值超 1000 亿的超级独角兽广汽埃安，以及估值达 450 亿的智能驾驶独角兽小马智行。在近 20 年里，广州的汽车产业发展迅速，连续 4 年成为中国汽车产量第一的城市。2017 年，广州市政府提出了“IAB”计划。该计划涵盖发展以新一代信息技术、人工智能和生物科技为主导的产业。此计划旨在加速推动城市经济持续发展以及产业转型升级。同时，还包括开放南沙道路的真实场景测试等内容。
三、 独角兽融资规模扩大，国资参与增加
独角兽的投资主体类型较为广泛。其一，有产业龙头企业进行的纵向延伸投资；其二，存在大型平台企业集团的战略投资；其三，还有政府主导的产业投资。
国资主导的产业投资得到了加强，资金出手的量级很高，这种情况重塑了中国股权市场的生态。
国有资本对新能源、硬科技等新赛道给予了充足关注。比如，中化资本在中润光能的 Pre-IPO 轮融资中担任领投，该公司在储能技术方面处于领先地位；中金资本等国资机构在坤天新能源的 Pre-IPO 轮融资中担任主投，坤天新能源处于锂电池行业。
政府主导的资金主要投向国家战略的重点行业，以此带动其他的民间资本进行投资，进而共同推动重点行业领域中独角兽的发展。
四、投融资热、上市后冷，关注独角兽长期发展问题
1、美联储加息，全球上市环境紧，上市独角兽企业市值缩减。
2022 年，发达经济体采取了大幅收紧货币的措施来遏制高通胀。尤其在 2022 年 9 月之后，美联储上调了基准利率，欧洲央行也上调了基准利率。这使得全球上市环境进一步收紧。
2022 年，中国上市独角兽企业有 19 家。
独角兽企业在上市首日的市值规模呈现总体下降的态势。从具体情况来看，2022 年独角兽企业的总上市首日市值为 4702 亿元人民币。2022 年的总上市首日市值比 2021 年减少了 2.17 万亿。2022 年的总上市首日市值同比降低了 82.2%。并且 2022 年上市的独角兽企业市值整体低于 2021 年。2022 年，在上市独角兽企业里，总市值大于 1000 亿元的只有 1 家。2021 年比 2022 年多 4 家。总市值在 100 至 500 亿之间的有 12 家。2020 年比 2022 年多 5 家。
独角兽进行海外上市存在风险。在 2022 年 12 月这个时间点，瑞尔集团的市值涨跌幅是-29%，快狗打车的市值涨跌幅是-78%，润迈德的市值涨跌幅是-70%，零跑汽车的市值涨跌幅是-27%，汇通达的市值涨跌幅是 12%，卫龙食品的市值涨跌幅是-4.7%，Atour 亚朵酒店的市值涨跌幅是 50%，部分独角兽中概股的表现呈现出不乐观的态势。
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2、关注独角兽企业上市后的市值变化。
不同行业领域的独角兽上市情况，包括上市后的估值情况，还有能否长期稳定地维持在上市时的估值水平：其一，可反映某一“专、精”领域的国内企业能否做到行业领先，是否具备实现国产替代的能力；其二，能反映当前经济结构中不同领域的活跃程度、市场化发展程度以及关注热度。
独角兽具备核心研发能力且有成熟商业化能力，这样的独角兽更具竞争优势。2022 年，联影医疗作为医疗影像设备领域的头部企业实现了上市。上市初期，它的市值接近 1500 亿，是该年度科创板最大的 IPO。联营医疗拥有攻克核心部件的研发能力，它布局了多条高端医疗影像设备的产品线，正逐步发挥国产替代的作用，其产品进驻了国内上千家三甲医院，成功打破了进口品牌在国内市场的垄断，核心研发实力十分强劲。未来，那些具备攻克核心部件研发实力并且能够突破商业化瓶颈的国内独角兽，有望在竞争中占据较大优势。
此外，行业公司的经营情况会持续影响独角兽公司在上市后的估值情况。
在 AI 人工智能领域，曾经的独角兽商汤科技在 2021 年末实现上市后，面临着估值下滑问题。曾经的独角兽云从科技在 2022 年实现上市后，也面临着估值下滑问题。
2022 年，在动力电池领域。中创新航等头部企业实现了上市。未来，锂电产业链日益成熟，市场集中度变高。头部企业的产能充分释放。上市之后，市场对产业链估值情况的变化值得关注。
在氢能源领域方面，氢属于优质的清洁能源。目前该行业正处于爆发前的蓄力阶段，然而其赛道已经受到了投资机构的热烈追捧。像国鸿氢能、国富氢能等在氢燃料电池以及储运氢等领域的独角兽企业，已经递交了上市材料，并且准备进行上市。氢燃料电池领域的众多企业存在问题，目前大多处于营收薄弱的状况，甚至是亏损状态。行业内波动洗牌较大，国产电堆、系统等价格下降较快，这给营收带来的不确定性较大。这些也是一些独角兽企业在上市之前或上市准备阶段要面临的一些问题。
附录：中国独角兽企业榜单（2023年5月）
中国有十三大类独角兽，分别是高端硬件、新汽车、新能源、医疗健康、数字经济、企业服务、软件服务、供应链物流、电子商务、金融科技、新媒体、新消费、农业科技。并且每一大类都包含着多个细分领域。
高端硬件包含航天通讯。
新汽车包含以下方面：有新能源汽车，还有动力电池，以及充电设备，同时包含智能座舱，也有自动驾驶，另外还有汽车服务。
新能源包括：光伏、氢能、储能、风电；
医疗健康包含以下几个方面：一是互联网医疗；二是生物制药；三是医美；四是利用人工智能技术进行药物发现。
数字经济包含以下方面：有大数据；有云计算；有人工智能；有智能物联网；有数字科技；还有量子科技等。
企业服务主要是针对 to B 这个领域，并且会为企业客户提供在各个领域的细分解决方案。
软件服务主要是针对面向消费者（to C）的领域提供服务，其中包含共享经济方面的服务，还有房产服务以及出行服务等。
供应链物流包含以下这些方面：有长途的货运；还有城市范围内的短途运输；包括搬家业务；有快送服务；以及物流仓储等。
电子商务包含汽车交易平台；电子商务包含房屋交易平台；电子商务包含服饰交易平台；电子商务包含外卖交易平台；电子商务包含生鲜交易平台；电子商务包含酒品交易平台；电子商务包含大宗商品交易平台。
金融科技包含以下方面：有传统金融；还有互联网银行、保险、券商；以及金融风险管理等。
新媒体包含以下这些方面：有内容平台；有文化传媒；有社交媒体；有娱乐游戏；有新闻；有教育；还有直播等。
新消费包含以下这些方面：有新型的零售；有新的品牌；有智能型的家居；有食品类和饮料类；有旅行方面的消费；还有其他的各类消费品。
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