MicroStrategy比特币投资趋势分析：传统观点误区的深入探讨
作者：首席投资官Matt；翻译者：0xjs@金金融在每周的备忘录中，我经常试图指出一些我认为传统观点是错误的事情。这是一个：
正在做的事情没有得到足够的关注。
我知道您在想什么：“没有得到足够的关注？这家公司及其创始人无处不在。”
这是真的。但是，我所说的大多数投资者似乎都认为该公司只是一个孤立的案例，一个独特的创始人并做独特的事情的单一实体。
这种观点是错误的。
在过去的几个月中，我深入研究了企业如何购买和持有比特币作为储备资产，发现这种趋势比大多数人意识到的要大得多。实际上，我认为这是一个真正的大趋势。
我的预测是：在接下来的12-18个月中，我们将看到数百家企业以现金储备购买比特币，其购买行为将大大推动整个比特币市场。
这是这一趋势比大多数人想象的要重要的三个原因。
原因1：影响本身超出了想象
不是一个特别大的公司。根据市场价值，它目前在世界上排名第220位，略大于（餐饮连锁店），略大于警长警长（ - ） - 一家油漆公司。
2024年，购买了约257,000个比特币。这或多或少吗？
为了让您更好地了解这个数字，请知道这比2024年开采的所有比特币（218,829比特币）要多。
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我再说一遍：一家规模和尺寸的公司比2024年的全新比特币购买比特币更多。
而且还没有停止。最近宣布的计划筹集了超过420亿美元购买更多比特币。以目前的价格，这相当于大约2。6年的新供应。
因此，您不妨问自己：如果一家真正的大公司也开始效仿，会发生什么？ Meta（目前正在考虑在资产负债表上包括比特币的股东提案）是微型战略规模的20倍。
原因2：这种趋势的影响范围超出了
它吸引了媒体的很多关注，但绝对不是唯一的关注。如今，有70家公开交易的公司和许多私人公司（包括顺便说一句）都在其资产负债表上持有比特币。
上市公司的清单包括众所周知的加密货币公司，例如他以及Block，Tesla和Libre等非晶体公司。不包括这些公司总共拥有141,302个比特币。
私人公司不需要披露其持有的比特币数量，但是根据数据，自愿披露的比特币数量（例如Block.One等）至少持有另外368,043个比特币。
这很重要。这意味着，即使目前，在公司比特币市场中持有的比特币的比例也小于50％。我希望它最终会占很小的比例。
原因3：购买比特币的公司数量将经历爆炸性增长
我今天写了这份备忘录，因为我相信在资产负债表上持有比特币的企业数量会激增。
什么原因？直到2025年初，有两个因素阻止公司加入这一趋势。
第一个是声誉风险。 2024年，一家大型上市公司的首席执行官在使用比特币作为储备资产时会面临巨大的障碍。该公司面临负面媒体报告，股东诉讼和监管问题等风险，董事会坚定地不同意。许多多年来都阻碍机构投资者分配比特币的限制性因素也给公司带来了压力。
但是在过去的几个月中，声誉风险已大大降低。选举结束后，华盛顿的顶级领导人接受加密货币，持有比特币变得更加普遍，更受欢迎。仅此一项就可以使购买比特币的企业数量增加一倍。
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但是，还有另一个更重要的因素。
从2024年12月开始，财务会计标准委员会（FASB，负责监管上市公司的财务报告方法）已实施了一项名为ASU 2023-08的新规则，该规则改变了比特币关于一般会计标准（GAAP）会计处理方法的报告。
根据GAAP的说法，在2025年初之前，比特币被视为“无形资产”，需要是“损害测试”。这意味着购买比特币的公司在购买时需要在书籍上记录其价值，如果价格下跌，则需要记下价值。但是，如果价格上涨，公司将不允许增加价值。
我知道这听起来很疯狂，但这是事实。但是，根据ASU 2023-08的数据，情况发生了变化。现在，如果比特币的价格上涨，企业可以通过市值和创纪录的利润来定价。
如果从会计的角度来看，当比特币的价值只能下降时，有70家公司愿意将比特币包括在其资产负债表中，然后想象一下有多少公司愿意现在这样做？ 200公司？ 500家公司？ 1,000？
结论：公司为什么要购买比特币
许多人对这一趋势持怀疑态度，因为他们正在努力解决为什么企业购买比特币的问题。
我们都知道这样做的原因 - 这是该公司的主要任务。但是，为什么这样繁荣的医疗设备公司应该加入？
在过去的几个月中，我几次问了自己这个问题。有一天晚些时候，我突然意识到公司购买比特币与个人投资者完全相同的原因。
一些公司不贪婪，希望将比特币纳入资产负债表中可以提高其股价。其他人则担心美元折旧，并希望保护其现金免受长期侵蚀。也有一些公司想证明它们是比特币营地的一部分，希望吸引客户。一些企业可能只是依靠直觉。
有很多原因，但归根结底，没关系。作为投资者，您不必知道为什么每个业务都购买比特币，就像您不必知道为什么每个机构，财务顾问和零售投资者购买比特币。您只需要查看数据并问自己两个问题：公司的这些需求将在哪里？这对市场意味着什么？
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