2024年化工行业复苏迹象与未来趋势深入分析
化工行业是国民经济的重要支柱，近期其表现引发了市场的广泛关注。从数据来看，在 2024 年的第二季度，基础化工行业实现了归母净利润 397 亿元。与去年同期相比，增长了 2.59%。与上一个季度相比，增长了 2.69%。这些数据展现出了一定的复苏迹象。然而，行业整体尚处于磨底的阶段。在 2024 年 1 月 1 日至 8 月 30 日这段时间里，基础化工指数下跌了 19.43%。并且，在一级子行业当中，它的排名较为靠后。面对当下的行业形势，我们有必要深入地去分析其背后的原因以及未来的发展趋势。供需失衡制约行业短期复苏
从供给端方面来看，2024 年上半年化工行业资本开支同比下降得较为明显。然而，在建工程的数值依然处于较高的位置。这表明新增产能正在持续地释放出来。并且，要消化这些新增产能，至少需要半年到一年的时间。与此同时，从需求端来看，因为经济企稳回升的基础并不牢固，有效需求存在不足的情况，所以市场向上反转的动力还需要一定的时间来逐渐形成。这种供需之间不平衡的局面对行业的短期复苏起到了制约作用。
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然而，不是所有子行业都呈现出低迷的态势。在 24Q2 这个时间段，有部分子行业，像印染化学品、氟化工以及民爆用品等，因为受到了供给端的干扰或者事件的催化，其盈利能力有了非常显著的提升。这就说明即便在整个行业都处于低迷状态的时候，依然存在着结构性的投资机会。投资者需要密切留意这些细分领域的发展变化趋势，从而把握住潜在的投资机会。
政策利好与行业周期或推动中长期复苏
那些供给刚性且具备高价格弹性的品种，比如 MDI、钛精矿、磷矿石、三氯蔗糖和粘胶长丝等，可能会率先获得收益。
从中长期的角度来看，基础化工行业在 2025 年有希望逐渐走出周期的底部，进而开启温和的复苏态势。这一判断的依据包含以下几个方面：其一，伴随供需关系逐渐向好的变化，行业的盈利能力有提升的可能；其二，国家对战略性新兴产业给予的支持力度持续增强，会给化工行业带来新的增长契机；其三，全球经济逐步呈现出复苏的态势，也会推动化工产品需求的回暖。
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在这一背景之下，投资者可以着重关注两类企业。一类是具有成本优势的龙头白马企业，这类企业在行业处于低谷时期，依然能够维持较强的竞争力；另一类是具有成长趋势的优质企业，它们通常在新材料以及环保化工等细分领域，具备技术方面的优势和市场方面的潜力。
总体而言，基础化工行业目前还处在磨底的阶段。然而，从长期来看，其发展前景是光明的。投资者需要保持耐心，留意行业周期的变化以及政策的导向，抓住结构性的机会，以便为未来行业的复苏做好准备。
本文源自金融界
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