2022年大盘震荡下跌，汽车、光伏等板块逆势反弹，基金表现分化明显
今年大盘呈现一路震荡下跌的态势。在 4 月 26 日，上证指数达到了上半年的低点，为-2886 点。与去年的高点-3731 点相比，跌幅超过了 22%。俄乌冲突这一事件给全球资本市场带来了巨大的冲击，港股也未能避免。恒生科技指数从去年的高点 11000 多点下跌到如今的 4700 多点，跌幅接近 57%。
大盘表现较弱，但存在一些结构性机会可供把握。例如通胀受益板块、汽车板块、光伏板块。从 5 月开始，汽车、半导体、光伏等众多板块出现了 30%不等的反弹。有些基金也开始逐步回血。石油类基金、煤炭类基金、新能源类基金今年以来的收益率分别有 60%、30%、10%不等。
但是有些基金的表现一直不佳。截至 6 月 28 日，在华富基金旗下，2022 年之前成立的主动权益基金中，只有 2 只获得了正收益。而其余 26 只的收益都是负的。
落伍的华富基金
不少老基民对华富基金较为熟悉。最近几年资本市场发展迅速，然而华富基金未能抓住时机，其管理规模增长远远落后。主要原因在于早期华富基金的权益产品存在不完善之处，并且过分依赖货币基金。
华富基金的总部处在上海，它成立于 2004 年 4 月。华安证券持股 49%，安徽省信用担保集团持股 27%，合肥兴泰金融控股集团持股 24%，其中华安证券是最大的股东。
华富基金成立于 2004 年，它和嘉实基金、富国基金、南方基金等都是国内最早的一批基金公司。而华泰柏瑞基金、中欧基金属于后来者。
2004 年到 2007 年这段时间里，华富基金的管理规模较为可观。在两三年的时间内，其规模增长到了 100 亿元。
在后来的 8 年里，其他的基金公司发展迅猛，规模持续翻倍。华夏基金、嘉实基金等老十家基金公司的规模从千亿增长到 2 千亿、3 千亿。然而，华富基金的管理规模 8 年来没有任何增长，一直处于 100 亿元左右并上下波动。
2015 年的杠杆大牛市到来后，华富基金的管理规模才仅仅从 100 亿元增长到 200 多亿元。7 年过去，到目前为止，华富基金在管规模达到 800 多亿元。而华泰柏瑞基金比华富基金晚 7 个月成立，其管理规模达到 2405.98 亿元，已经跻身千亿梯队。
目前华富基金的货币基金有 300 亿元之多。债券基金超过 450 亿元。而股票+混合基金仅有 73 亿元。权益型基金的占比仅仅为 8%。权益产品的规模确实是非常小。
华富基金的管理规模，其数据截至 2022 年 6 月 21 日，数据来源为 wind。
在资本市场壮大发展的过程中，很明显华富基金在不断被后来者超越。或许，管理层的频繁变动也是导致它一路发展如此困难的原因之一。
华富基金在近十几年的时间里更换了五任总经理。现任总经理已经任职将近 3 年。然而，公司的业绩并没有获得明显的提升。
2019 年，华富基金发布了一则公告。公告称，公司原先的常务副总经理曹华玮在 4 月 22 日担任了总经理一职。与此同时，原总经理余海春在同一天离职了。这已经是华富基金成立十几年来迎来的第五位总经理了。并且，余海春的任职时长还不足三年。
高管频繁变动并非好事。通常，当新任总经理未实现业绩目标，且在承受不住压力时，往往会做出两种选择，要么选择离开，要么退居二线。
华富基金除管理层外，其基金经理也有频繁变动情况。去年，基金经理陶祺离任了 7 只基金，其中包括 5 只债基和 2 只货基。龚炜从前管理的是 9 只产品，现在减少到了 3 只产品。
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今年来多次遭遇发行失败、被迫清盘
华富基金面临着一些窘境，包括管理规模比“同期生”要差，股债的发展不均衡，以及存量基金呈现出迷你化的情况。
除此之外，华富基金多次碰到新产品募集不成功的情况。华富中证银行 AH 价格优选 ETF 经过三个月的募集，在 3 月 12 日，华富基金发布公告表明该产品募集未成功。
华富基金遭遇了基金清盘的情况。4 月 16 日，华富基金发布公告，旗下的华富华鑫自生效后，其基金资产净值连续 60 个工作日低于 5000 万元，这触发了该基金合同终止的情形。基于此，该基金在同一天进入了清盘程序。
华富华鑫于 2016 年 11 月 11 日成立。成立初期，其基金份额为 4.08 亿份，规模约 4 亿元。到今年 4 月份，规模不足 5000 万元。经过 5 年多的运作，华富华鑫的规模大幅减少了 90%。在规模缩水背后，该基金的净值表现较为平常。截至 2021 年末，该基金的规模仅有 5111 万元。它险险地守着清盘线。在成立后的 5 年多时间里，净值增长率仅仅为 71.55%。
华富基金旗下有 26 只主动权益基金，规模总计 73 亿元，平均每只产品约 2 亿多元，产品规模相对较小。wind 数据表明，其中有 2 只基金产品在 11 亿元左右，6 只基金产品处于 5 至 10 亿元区间，其余十几只产品大多不足 1 亿元，实际上权益类基金一直是华富基金的薄弱环节。
关键在于成立时间多为十来年，少则二、三年，而基金规模不足一个亿。一般来说，导致“迷你基金”出现的主要原因有基金业绩较差、产品设计落后、定位不清晰以及同质化严重。
当然，除此之外，侦探哥觉得最主要的原因有以下几点：管理能力提升幅度较小；业绩表现不佳；基民对其不认可，不买账；这些因素共同导致了产品呈现迷你化的状态。
迷你基金困扰了华富基金很多年。
华富基金曾多次就迷你基金处置等问题表明态度，称迷你基金以及小微基金一直以来是行业所共同具备且需要去应对的问题。因为一些历史方面的原因，华富基金现今存在不少规模在 2 亿元以下的基金。未来，它将借助持续进行营销以及持续开展投资者教育等方式，努力实现业绩与规模的平衡，给投资者提供更丰富的投资工具，并且推出业绩能够持续的产品，以满足客户多样化的投资需求。
华富基金在业绩方面究竟怎样呢？侦探哥从 wind 中筛选出了自 2022 年以前成立的主动权益型基金。到 6 月 28 日为止，依据今年以来的回报进行了排序。结果发现，华富基金的主动权益型基金收益率很不理想。
我们能够看到，华富基金旗下存在 26 只主动权益型产品，这些产品是将 A 类和 C 类分开计算的。在这 26 只产品当中，有 24 只产品的收益率呈现为负数。并且，大多数的这些产品在排名方面，都处于后 50%的位置。
华富基金的权益基金今年以来的业绩，此数据截止到 2022 年 6 月 28 日，数据来源于 wind。
从表中能够看出，有 12 只基金处于 5000 万以下。这就表明，在短期内，有 12 只产品存在面临可能清盘的风险。
华富基金在权益基金领域存在较为显著的欠缺之处。怎样能够迅速提升基金经理的能力呢？怎样做好业绩以应对可能出现的清盘潮呢？这些都应当是公司业务发展急需解决的事情！
“迷你基金”泛滥的背后是投研实力不佳
规模在不断缩水，有众多的迷你基金。在这背后，很重要的一个方面是投研团队的人才匮乏，以及新生力量较为薄弱。
目前华富基金的基金经理一共有 15 名。其中，有尹培俊、倪莉莎、尤之奇这 3 人负责固收产品。另外，还有陈启明、张惠、陈奇、龚炜等 10 人，他们或多或少地参与到权益基金的管理中。
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从下表能够看出，基金经理管理的规模不均衡程度很明显。其中，陈启明管理着 31 亿元，张惠管理 24 亿元，而其他基金经理管理的规模在 0 到 5 亿元这个范围内，且规模各不相同。
华富基金的权益基金经理在管规模，此数据截至 2022 年 6 月 28 日，数据来源于 wind。
头牌基金经理陈启明不得不首先被提及，他是公司的权益投资部总监。目前他正在管理华富价值增长、华富成长趋势、华富产业升级、华富天鑫等主动权益类基金。这些在管基金的规模合计为 37 亿元。
6 月 28 日截止时，华富产业升级这只基金今年以来净值下跌 7.19%。
陈启明在管理产品的今年以来的回报情况，数据截止到 2022 年 6 月 28 日，数据的来源是 wind。
有 3 只产品的跌幅在 9%左右。其中，跌幅最小的是华富产业升级，它是由陈奇和陈启明联合管理的。
从重仓股方面来看，陈启明独立管理的除华富产业升级之外的另外 4 只产品的重仓股较为相似。这 4 只产品均持有博腾股份、海康威视、兆易创新、益丰药房、阳光电源、石基信息、鲁西化工、宁德时代。由此可以大致认定为是复制粘贴式的选股行为。
在联合管理的华富产业升级过程中，持仓有赣锋锂业，持仓有紫光国微，持仓有晶澳科技，持仓有禾迈股份，这说明参与管理的陈奇或许贡献了一定的力量。
陈启明负责管理产品的重仓股情况，这些数据的截止时间是 2022 年 6 月 28 日，数据的来源是 wind。
陈启明管理的产品业绩不佳，而华富基金现任副总经理龚炜的管理业绩更为弱势。目前他单独管理 3 只基金。截至 6 月 28 日，华富竞争力优选年内收益率为 -8.6%且飘绿。华富科技动能年内收益率为 -14.4%且飘绿。华富国潮优选年内收益率为 -16.1%且飘绿。
龚炜负责管理产品，今年以来的业绩情况，数据截止到 2022 年 6 月 28 日，数据来源于 wind。
市场有传言称华富基金的产品存在“跌时深跌涨时滞涨”的情况。正是因为华富基金的产品业绩较为薄弱，所以导致投资者采取了用脚投票的方式，进行了大额赎回。这种大额赎回的行为使得某些产品不得不被迫变成了迷你基金。
《电鳗快报》报道称，华富灵活配置混合发布了公告。该基金在 5 月 6 日遭遇了大额赎回。华富灵活配置混合今年一季度的份额比去年四季度末减少了 0.90 亿份，份额缩水的幅度达到了 58.35%。到今年一季度末的时候，华富灵活配置混合的份额只剩下 0.64 亿份，净资产也只剩下 0.66 亿元。5 月又遭遇了大额净赎回，从而成为了“迷你基金”。
华富基金需要不断吸收优质的投研人才，以此来增强自身的投研团队。只有真正地把权益基金业绩做上去，华富基金的众多“迷你基”才有望摆脱清盘风险。
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