本周53家公司限售股解禁，包钢股份解禁市值最高，股价触及跌停
《号外财经》 文/米莱Wind 统计数据显示，本周在二级市场上，有 53 家公司的限售股解禁了。这些公司的限售股合计解禁量为 158.48 亿股。以 5 月 25 日的收盘价来计算，这些限售股的解禁市值总计为 1177.10 亿元。其中，有 4 家公司的解禁市值超过百亿。包钢股份在本周的解禁数量是最大的。依据公司公告，5 月 28 日，包钢股份将有 96.38 亿股定向增发限售股上市流通，其占公司总股本的比例为 21.14%。今早开盘之后，公司股价一路急剧下跌，达到了跌停的状态。
《号外财经》统计得知，从去年 8 月起，包钢股份的股价达到 3.17 元/股的阶段高位后，便开始一路向下。此后，在 2 元价位停留了数月。为了提升股价，5 月 24 日，包钢股份发布公告，表明公司的董监高一共 19 人共同发布了增持股份的计划，计划在半年内每人增持 10 万元至 20 万元的公司股份，总计增持超过 300 万。此举未给公司股价带来实质提升。5 月 28 日，百亿规模的限售股解禁。这成为最后一根稻草，导致公司股价盘中跌停。公司正式进入 1 元股时代，位居沪深两市十大低价股第五位。
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包钢股份 2017 年年报显示，该公司在 2017 年的 1 至 12 月期间实现了营业收入。其营业收入为 536.84 亿元，与上年相比增长了 73.02%。归属于上市公司股东的净利润为 20.61 亿元，同比增长了 2324.05%。从基本面来看，表现十分优秀。2018 年 1 季报刚刚发布。包钢股份在该季度实现了 129.87 亿的营业收入。营业收入同比增长了 22.18%。归属上市公司股东的净利润为 6.37 亿。净利润同比增长了 222.19%。可以看出，包钢股份在 1 年多的时间里，基本面一直持续向好。营收和净利润都有大幅的增长。然而，公司的股价却与基本面相背离。更深层次的原因是来自公司自身。
《号外财经》整理得知，包钢股份历经数次增发与转股。在 2009 年时，其总股本为 64.23 亿股。如今，总股本增加到了 455.85 亿股。股本增长幅度达到了 700%。面对股本的急剧增加，对应的是每股收益的持续被摊薄。这或许是包钢股份在二级市场遭遇投资者冷遇的原因之一。
再看包钢股份的盈利能力也并不突出，产品竞争力较弱。
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2017 年上市的钢企中，宝钢股份盈利最高，其净利润为 192 亿。鞍钢、华菱钢铁、太钢不锈、马钢股份等的净利润都在 40 亿以上。2017 年包钢股份公布的年报显示，公司净利润实现了 20 亿，不过在产品结构方面仍存在竞争力较弱的情况。其中毛利率最高的型材营收为 61.53 亿，毛利率是 17.25%，同比下降了 9.33%。板材单项营收为 274 亿，其毛利率最低，为 10.4%，同比增长了 77.31%。2017 年钢铁行业报告显示，去年螺纹钢的利润率最高，而板材的利润率一直在下降，有一些以板材为主要产品的钢企曾经一度陷入亏损。
盈利能力不够突出，股本又极为巨大，这或许是包钢股份在二级市场股价持续下跌、不停歇的主要原因。
当然，对于持续下跌的股价，包钢股份的管理层并非没有反应。一方面，高管们实施了集体增持计划。另一方面，公司在稀土矿业领域的业务升级，有希望带来新的利润增加部分。公司此前的投资者交流日活动上，报告刚股份的董秘白宝生向媒体表示，预计今年年中以及下半年会进行稀土收储。同时，结合环保、打黑等因素，随着稀土价格得到提振，预计稀土业务能够为公司带来约 20 亿的净利润。
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