2024年银行板块涨幅居首，改革开启下的前景分析与市值管理
2024 年，银行板块有涨幅。这个涨幅达到了 46.67%。在 31 个申万一级行业当中，银行板块排名第一。并且它远超同期中证红利指数 12.31%的涨幅。分析人士认为，其一，相较于煤炭、石油、运输等周期行业，银行板块的分红稳定性更为突出；其二，高确定性的红利回报使得银行股的配置性价比得以提升；其三，到 2025 年，银行净息差的降幅有望逐渐变窄；其四，银行的基本面质量也有望同时迎来改善。https://img2.baidu.com/it/u=845553539,3233538765&fm=253&fmt=JPEG&app=120&f=JPEG?w=500&h=743
国务院国资委印发了《若干意见》，此意见是关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的。明确了市值管理的目标与方向，要求中央企业把市值管理当作一项长期的战略管理行为，健全相关的工作制度机制，以提升市值管理工作的成效。在 A 股上市公司里，银行的市值占比超过 20%，并且为央国企贡献了近一半的利润。当前，新一轮央国企改革已经开启，中特估主题呈现升温态势，市值管理的力度也在不断加大，价值经营正逐步成为提升银行板块估值中枢的关键抓手。分红与增持是当下银行市值管理的主要方式。在这些方式中，以国有银行为核心的上市银行，其分红规模在增大，分红比例在提高，分红频率也在增加，并且股息率处于领先地位；优质的区域性中小银行，其股东频繁进行增持操作，以此来提振投资者的预期。
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中央经济工作会议对 2025 年货币政策作出了安排。银行息差受影响的核心方面在于存贷降息的节奏以及负债成本节约的力度。会议还确定了扩大内需和提振消费为明年的首要任务，相关政策的出台和生效有望缓解银行零售贷款的质量预期。全国金融系统工作会议让金融化险基调得到了进一步的压实。在地产与地方化险政策加码以及效用释放的情况下，明年银行业的信用风险预期有希望进一步得到缓释。岁末年初即将步入保险开门红的增配季，股息高、波动低且经营稳定的银行品种预计仍然会是险资的增配方向。在 2025 年的一季度，低波品种有望继续为人们贡献稳健的收益空间，而高分红、高资本的银行则更具有配置价值。
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