美元上涨趋势-上涨趋势美元走势-上涨趋势美元贬值

am928 · 发表于 2025-4-10 04:55:37

美元指数本周呈现出强劲上扬的态势，并且成功突破了 81 点的整数关口。在近期全球金融市场经历宽幅震荡的过程中，对于美元到底是“被上涨”这种情况，还是“真的走强”这种情况，显得难以分辨，充满了不确定性。

本轮美元指数持续呈现走高的态势。其主要的推动因素来源于欧债危机以及东北亚地区的地缘政治方面的因素。并且，美元的上涨具有明显的被动性特征。倘若没有基本面给予配合，那么在短期内，美元被动增强势力的这种状况将难以持续下去。美元的中长期走向情况如下：美联储目前没有改变其宽松货币政策的打算，并且许多经济数据显示美国经济仍处在缺乏就业支撑的脆弱复苏阶段。然而，弱势美元能否在当前特殊时机实现扭转，这一点同样值得特别留意和关注。

近期爱尔兰主权债务危机浮出水面后，欧元区经济复苏的前景以及投资者对欧元的信心再次遭受打击。爱尔兰政府日前已决定接受 IMF 和欧盟 850 亿欧元的援助。然而，投资者对欧洲债务危机可能从爱尔兰蔓延至西班牙和葡萄牙存在担忧情绪，这种担忧情绪仍在国际外汇市场中占据主导地位。此外，朝鲜半岛的局势再次变得紧张起来。全球各个金融市场的投资者，更倾向于采取“风险规避”的策略。所以，在之前的那段时间里，大多数投资者并不是特别看好美元的反弹空间。然而，美元指数却在近期与国际金价一起，较为罕见地呈现出了走强的态势。

值得注意的是，在关乎美元强弱的美国经济基本面以及美联储货币政策方面，目前仍无法看出美元有实质性转强的迹象。美国的最新耐用品订单数据、成屋销售数据、贸易数据以及失业率等各项经济指标，都表明美国经济依然处于疲弱的复苏状态。和欧元区相比较而言，美国的多数经济数据显得更加落后。

美国与新兴经济体形成鲜明对比，它仍处于通缩阶段。10 月美国 PPI（生产者价格指数）环比只是微增 0.4%，并且持续低于市场预期。从当下的经济基本面以及核心物价方面来看，美联储没有立刻对货币政策进行紧缩性转向的必要，这样也就不会推动美元走强。

但是，不能排除美元逐步转入长期强势的可能。一方面，欧洲主权债务危机出现了“二次引爆”的情况，惠誉等美国评级机构又在其中起到了“火上浇油”的作用；另一方面，美国政府快速推动通用汽车进行 IPO，并且采取了一些行动来回收为应对次贷危机而注入的援助资金，这些行为使得投资者对美国政府改善资产负债状况逐渐产生了比较乐观的预期，也就是说，美国在左手持续“印钱”的同时，已经开始在右手“收钱”了。

从 11 月初开始看美元指数的具体走势。美联储实施二次定量宽松后，美元指数不但没有下跌，反而出现上涨。这让一些敏感的投资者产生了“否极泰来”的联想。他们认为，一旦此次美联储二次量化宽松政策被视为“利空出尽”，那么后期美元就有了最强的走强理由。

目前，欧美代表的发达经济体仍呈现出消费不振以及经济紧缩的态势。新兴经济体大多则处于经济偏热的状态，同时存在资产泡沫累积、热钱流动频繁且通胀较高的情况。在这样的背景之下，对于未来美元走向的演变，有进行密切关注的必要。

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