流感疫苗价格-流感疫苗价格2020-疫苗流感价格多少

am928 · 发表于 2025-4-12 13:49:23

9 月 18 日，蓝鲸新闻的记者王健文报道，智飞生物（.SZ）由于业绩表现不佳，开启了“降价促销”的行动。

近日，江苏等地的公共资源交易平台官网有显示。吉林等地的公共资源交易平台官网也有显示。智飞生物的子公司是智飞绿竹。智飞绿竹对旗下的 23 价肺炎球菌多糖疫苗进行了降价。价格从 298 元/支降到了 209 元/支。

默沙东四价、九价 HPV 疫苗的代理商，前些年 HPV 疫苗很火热，曾给公司带来极大的好处。然而，由于四价 HPV 疫苗销量不佳等原因，在 2024 年上半年，智飞生物的业绩大幅度下降。并且，随着 HPV 疫苗国产替代即将来临，公司为了应对即将面临的竞争压力，已经开始提前谋划新的业绩增长方面。

智飞生物曾是“疫苗茅”。在 2021 年 4 月，其股价达到最高值 151.74 元/股，总市值接近 3700 亿元。然而之后，公司股价开始步入下行区间。到今年 9 月 18 日，公司股价收于 20.65 元/股，总市值约为 494 亿元，相较于 2021 年的高点，蒸发掉的市值超过 3000 亿元。

肺炎疫苗上市一年，打响降价“第一枪”

23 价肺炎球菌多糖疫苗可预防肺炎球菌感染，适用于 2 岁及以上的儿童和成人，一般只需接种一次。

居民健康意识有所提高等因素对其产生了影响。近些年来，肺炎疫苗的市场规模一直在不断地扩大。根据湘财证券的研报可以得知，在 2015 年到 2022 年这段时间里，肺炎疫苗的行业规模从 14 亿元增长到了 100.3 亿元，复合增速达到了 32%。预计在 2023 年，该规模能够达到 105 亿元。到 2025 年和 2030 年，有望分别达到 192 亿元和 438 亿元。

市场在持续扩张，然而行业内的竞争者数量并不少。1996 年，默沙东的 23 价肺炎球菌多糖疫苗在国内市场上市。之后，成都生物制品研究所推出了同类产品，沃森生物也推出了同类产品，北京科兴推出了同类产品，康泰生物也推出了同类产品。智飞生物从 2011 年开始担任默沙东 23 价肺炎疫苗在国内的代理角色。2023 年 9 月，公司的全资子公司智飞绿竹也推出了 23 价肺炎球菌多糖疫苗。

从市场格局方面来看，国产 23 价肺炎球菌多糖疫苗在长期内处于主流地位。2011 年智飞生物开始代理默沙东产品的时候，该产品的批签发量只占总量的 14.08%。到了 2023 年，成都所、沃森生物、康泰生物这三家公司的 23 价肺炎疫苗批签发量所占比例仍然超过 80%，而默沙东产品的占比仅仅约为 10%。

智飞生物代理默沙东 23 价肺炎球菌多糖疫苗，因其市场份额较低，所以其收入占比不高。2023 年 1 月公司与默沙东签订合作协议，在 2024 年至 2026 年期间，公司需从默沙东采购 23 价肺炎疫苗，基础金额分别为 0.77 亿元、1.02 亿元、1.02 亿元，这远低于同期 HPV 疫苗上百亿元的采购额。

智飞生物 23 价肺炎球菌多糖疫苗上市后，公司仍需应对头部厂商主导行业的状况。2024 年上半年，智飞生物 23 价肺炎球菌多糖疫苗产品被批签发了 16.01 万支。而在同一时期，上半年默沙东产品的批签发量是 84.50 万支，康泰生物产品的批签发量是 136.91 万支，由此可见，智飞生物的产品市占率相对而言比较小。

因为这个原因，智飞生物为了能快速提升肺炎疫苗的销量，就选择了开启价格战，把产品价格从 298 元/支降低到 209 元/支，降价的幅度差不多达到了 30%。

在疫苗行业愈发内卷的情况下，降价成为了抢占市场的常用手段。2022 年之前，二价 HPV 疫苗的集采中标价通常超过 300 元/支。然而，经过多轮降价之后，在今年 8 月，二价 HPV 疫苗的中标价格最低已经降到了 27.5 元/支。

此外，智飞生物为推动 23 价肺炎球菌多糖疫苗的销售，正在开发肺炎疫苗产品矩阵。目前，公司拥有两款肺炎疫苗处于研发阶段，其中 26 价肺炎结合疫苗已进入一/二期临床试验，15 价肺炎结合疫苗正处于三期临床试验进程中。智飞生物于半年报里表明，倘若 26 价肺炎结合疫苗项目进展较为顺畅，那么在未来有可能会与另外两款肺炎疫苗产品构建起协同效应。

对于智飞生物来说，一方面，其他厂商是否会跟着降价还不确定；另一方面，公司肺炎疫苗矩阵中的另外两款产品还在研发过程中。正因如此，此次价格战能否促使公司提升肺炎疫苗的销量以及抢占更多的市场份额，还是未知的。

HPV疫苗“卖不动”，拖累公司业绩

二价 HPV 疫苗的价格战在持续升温，然而，目前那种降价的趋势还没有波及到智飞生物独家代理的默沙东所生产的四价和九价 HPV 疫苗。当下，该公司的四价 HPV 疫苗售价依旧是每支 800 元左右，九价 HPV 疫苗售价则为每支 1300 元左右。

但 HPV 疫苗不再是“一针难求”的情况出现后，智飞生物代理的两款 HPV 疫苗陷入了“卖不动”的困境。在这两款疫苗中，四价 HPV 疫苗的销量下滑速度最为迅速，其保护效力处于二价苗和九价苗之间。

预期在 2026 年至 2030 年间，九价疫苗复合增长率为 15%。二价 HPV 疫苗价格持续下降，同时九价疫苗产能有所增长，这些因素产生影响。在 2024 年上半年，智飞生物的四价疫苗批签发量为 46.60 万支，与去年同期相比下滑了 92.56%。

2024 年上半年，在九价 HPV 疫苗方面，智飞生物的九价苗批签发数量为 1827.17 万支，其同比增长了 24.48%。尽管目前仍处于同比增长的状态，然而与 2023 年 136.16%的增速相比较，九价苗的批签发量增速出现了大幅的下滑。2024 年上半年，公司的九价苗批签发量环比出现了下滑。

两款 HPV 疫苗的表现欠佳，这对智飞生物的业绩表现产生了直接影响。在 2024 年上半年，智飞生物达成的营业收入为 182.58 亿元，与去年同期相比下降了 25.31%；归属于母公司的净利润是 22.34 亿元，和去年同期相比下降了 47.55%。营业收入方面，代理产品的营收为 175.92 亿元，其营收同比下滑了 25.40%；自主产品的营收为 5.51 亿元，其营收同比下滑了 35.95%。

智飞生物的产品里，九价 HPV 疫苗的销量占比有所提升，这对公司的毛利率产生了影响。根据国联证券的研报可知，智飞生物代理的 HPV 疫苗中，九价苗的毛利率水平相对较低。智飞生物的九价苗销量在增长，而四价苗销量在下滑，这使得毛利率水平也随之降低。在 2024 年上半年，公司代理产品的毛利率为 24.74%，比上年同期下降了 9.91 个百分点。

智飞生物的 HPV 疫苗代理自默沙东，双方在 2023 年 1 月已签署疫苗供应协议。即便疫苗销量出现下滑情况，智飞生物仍需向默沙东大量采购 HPV 疫苗。按照协议约定，在 2024 年，公司至少要向默沙东采购 326.26 亿元的 HPV 疫苗。

此比例较上年末上涨了 17.89 个百分点。

智飞生物的未来，公司的 HPV 疫苗产品将会面临国内同类产品的竞争。

目前，默沙东的四价和九价 HPV 疫苗是国内同类疫苗中仅获批上市的品种。8 月 22 日，成都生物制品研究所的四价 HPV 疫苗申请上市。8 月 26 日，万泰生物的九价 HPV 疫苗也申请上市。另外，上海博唯的四价苗以及康乐卫士的四价苗，江苏瑞科的九价苗和沃森生物的九价苗都处于三期临床试验阶段。据华泰证券研报，国产九价HPV疫苗最早将于2025年上市。

年内市值蒸发近千亿，智飞生物寻找新增长点

业绩出现下滑，竞争不断加剧，智飞生物陷入了增长方面的困境，与此同时，其股价也一直在持续走低。

2010 年，智飞生物在深交所完成上市。2021 年 4 月，其股价达到最高值，触及 151.74 元/股，总市值接近 3700 亿元。之后，公司股价一直处于下降趋势。到今年 9 月 18 日，公司股价收在 20.65 元/股，总市值约为 494 亿元。与 2021 年的高点相比，超 3000 亿元的市值已经蒸发掉了。2024 年这一年里，智飞生物的股价跌幅达到了 66.21%。同时，它的市值蒸发了近千亿元。

在此背景下，智飞生物持续拓展新的业绩增长点。

双方在这个协议中主要就 GSK 研发生产的重组带状疱疹疫苗的供应、经销以及联合推广进行了合作。

智飞生物对重组带状疱疹疫苗较为看重。半年报表明，在 2024 年上半年，公司一直在推进产品的相关工作，包括进口、批签发、市场准入以及推广销售等。目前，重组带状疱疹疫苗已经达成了对全国 20000 个及以上终端使用单位的覆盖。

从批签发数量方面来看，重组带状疱疹疫苗的增长态势较为良好。华安证券的研报表明，在 2024 年的上半年，GSK 带疱疫苗的批签发量达到了 26 批，与去年同期相比增长了 420.00%。相比之下，百克生物的同款产品批签发量为 23 批，和去年同期相比增长了 130.00%。

从产品角度看，百克生物旗下的带状疱疹疫苗产品只需接种一针，总价不到 1500 元。GSK 的同款产品则需要注射两针，且每针价格高于百克生物的产品。这表明，在未来的竞争中，智飞生物仍将处于一定的竞争劣势。

智飞生物与 GSK 签署了合作协议。在 2024 年到 2026 年期间，公司要从 GSK 那里采购一定金额的重组带状疱疹疫苗，分别是 34.40 亿元、68.80 亿元、103.20 亿元。这就表明，如果未来带状疱疹疫苗的增长没有达到预期，那么智飞生物可能会面临更高的存货风险。

智飞生物除了代理产品外，还在持续加快布局自研产品。2024 年上半年，公司的研发费用达到 4.61 亿元，与去年同期相比增长了 5.60%。当前，公司自主研发的项目一共有 32 项，其中 18 项处在临床试验以及申请注册的阶段。另外，在 2023 年 11 月，智飞生物宣告要收购宸安生物，以此将业务领域拓展至糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域。公司通过收购宸安生物，能够获得重组利拉鲁肽注射液这条 GLP-1 产品管线。公司通过收购宸安生物，也能够获得重组司美格鲁肽注射液这条 GLP-1 产品管线。

自主产品研发速度提升，有利于公司创造出更大的经济效益。

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