京东集团发布2024年财报，营收利润双增长

am928 · 发表于 2025-5-27 12:54:06

京东集团发布2024年第四季度及全年财报。

在2024年的第四个季度，京东集团的营业收入达到了3470亿元，较去年同期增长了13.4%；其经营利润为85亿元，这一数字同比增长了319.3%，经营利润率达到了2.4%；而归属于公司普通股股东的净利润为99亿元，同比增长了190.8%。2024年，京东集团实现了11588亿元的营收，较上年同期增长6.8%；其经营利润达到387亿元，同比增长48.8%，经营利润率维持在3.3%的水平；归属于公司普通股股东的净利润更是高达414亿元，同比增长71.1%。

京东集团首席执行官许冉指出，在2024年的第四财季，公司的收入增长率较去年同期回升至两位数水平，众多商品类别的收入以及诸如活跃用户数量、购物频率等核心指标均呈现出稳健的两位数增长态势，这令他对2025年的前景持更加积极的态度。

公司对外公布，其董事会已决定，针对2024年12月31日结束的财年，将派发年度现金股利。该股利为每股普通股0.5美元，对应每股美国存托股则为1.0美元。据估算，此次股利总额将达到约15亿美元。

图源：京东集团2024年第四季度及全年财报

截至2024年12月31日，公司所持有的现金及其等价物、受限制现金以及短期投资总额达到了2,414亿元人民币。在2024年整个年度，公司投资活动产生的现金流量净额为9亿元，而融资活动产生的现金流量净额则为210亿元。

截至2024年12月31日的年度，公司总计购回A类普通股约255.3百万股，此数量折合为127.6百万股美国存托股，而回购的总金额大约是36亿美元。这些普通股的回购均遵循了公司公布的股份回购方案，并从纳斯达克及香港联交所进行。截至2024年12月31日的年度报告显示，公司所回购的股份数量大约是其截至2023年12月31日所流通的普通股总数的8.1%。

公司已充分利用了2024年3月发布的30亿美元股份回购计划中规定的授权回购额度，按照该计划已回购了207百万股A类普通股（相当于104百万股美国存托股），并已全部予以注销。另外，公司于2024年8月通过了并对外公布了另一项新的股份回购方案，该方案自2024年9月开始实施。依据这项新的股份回购方案，该企业有权在接下来的三年半时间里，即至2027年8月为止，购回市值最高可达五十亿美元的股票（包含美国存托凭证）。

图源：京东集团2024年第四季度及全年财报

自2024年第一季度起，京东公布了其下辖的三个业务板块，它们分别是京东零售、京东物流以及新兴业务领域。其中，京东零售涵盖了京东健康、京东工业等多个子业务，专注于在国内开展自营、平台运营以及广告推广等服务。京东物流业务既包括公司内部的物流活动，也涉足外部物流市场。而新兴业务领域则包括达达、京东产发、京喜等，并拓展至海外市场。

具体到各个业务领域，2024年整个年度，京东零售的营业收入达到了10159.48亿元，这一数字较上年同期增长了7.5%；同时，京东物流的营业收入为1828.37亿元，同比增长了9.7%；而新业务的营业收入则为191.57亿元。

至2024年12月31日，超过1200名来自全国的一线员工在京东物流完成了他们的职业生涯，他们包括快递员，同时也囊括了分拣员、运输司机等众多一线岗位。到了2024年12月31日这一年度结束时，公司的人力资源总费用，涵盖内部员工及外部人员，总计达到了1161亿元。到2024年12月31日止，该公司的在职员工数量大约为五十七万。若将兼职员工、实习生以及关联公司的职员一并计算，整个京东生态系统的员工规模将接近六十七万。

图源：京东集团2024年第四季度及全年财报

财报公布之后，京东公司的首席执行官许冉以及首席财务官单甦参与了分析师的电话会议，对财务报告进行了详细阐述，并且对分析师提出的问题给予了回应。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

Keung 分析师指出，公司电气产品线增长势头显著，我想请教一下，京东零售在接下来两年内增长的主要动力是什么？此外，在京东超市的业务领域，公司主要在哪些领域加大了投入？还有一点，国家继续扩大并实施了“以旧换新”计划，截至目前，今年第一季度公司3C家电业务的增长态势如何？在下半年，面对基数较高的增长以及需求弹性的降低，公司将实施哪些策略以稳固该品类的市场占有率？

许冉表示，去年公司旗下的带电及日百等核心产品线均实现了两位数的显著增长。尽管这些品类面临各异的商业环境，但共同推动这一成果的，是京东长期致力于提升用户体验、控制成本和增强效率的持续投入。这些努力不仅激发了增长潜力，还将为京东在将来创造更多独特的增长机遇。

今年，我国持续加速推动消费回暖的相关工作，我们亦将凭借自身供应链的高效运作，更有效地服务于并支持国家在促进消费方面的努力。此外，在日用品、用户满意度与增长、平台生态建设等多个领域，我们正积极进行战略部署，并且这些领域目前均取得了显著的进步。我们坚信，在非电器类产品领域的这些努力和动力，将推动京东零售业务在今年乃至未来持续实现增长。

针对日常百货类目，我们致力于提升团队的经营实力和消费者对该品类的认知度，持续加大在品类认知上的投入，预计该品类将持续展现出良好的增长态势。在用户数量增长层面，伴随京东用户服务体验的改善，过去一年中每个季度的季度购买用户数量和购物频率均实现了两位数的增长。我们将继续优化用户流量的精准化管理，以此推动用户数量和活跃度在本年度持续维持稳健上升态势。

此外，在平台生态领域，我们自有的业务能力持续增强，同时，用户对京东的第三方卖家模式（即3P模式）的接受度也在逐步提高；在第四季度，我们通过3P模式购买的用户数量和订单量均呈现了迅猛的增长态势，这一增速甚至超过了京东零售整体的增长速度，因此，整个生态系统的活跃度提升，正为公司的长期稳定增长提供着动力。

此外，还需强调的是，商超在供应链管理以及商品采购与销售方面的品类运营实力。这具体表现为，我们能够为顾客提供一系列涵盖不同价格区间的优质性价比商品。实际上，在过去的一年里，商超在几个主要品类的供应链能力上有了显著进步，这些品类的收入增长速度甚至超过了商超整体的增长速度。展望未来，我们计划进一步增强更多细分品类的供应链管理能力。

我们正积极推动仓储网络改革及履约效率的增强，与物流团队保持紧密协作，共同规划适合商超产品的仓储网络布局。在减少履约成本的同时，我们致力于提高配送效率。总体来看，商超市场潜力巨大，我们对此充满信心，并坚信能够持续扩大市场份额。

针对第二个问题，自去年下半年起，我国陆续推出了一系列旨在刺激消费的政策措施，这些措施在我们看来，确实产生了显著的正面影响，并且促进了消费者信心的稳步增长。自年初以来，我们平台上确实观察到手机需求有所回升，这主要得益于手机被纳入了以旧换新的新品类之中。同时，电脑的销售额也持续强劲增长。尽管家电在年初早期受到了去年年底部分销售提前释放的短期影响，再加上春节假期存在一定的错期效应，但进入3月家装旺季后，我们预计其销售增速将环比进一步加快。

关于提高市场份额的具体策略，正如你所言，自去年下半年起，确实得益于以旧换新政策对家电销售的显著推动，为整个行业带来了较高的起始基数。然而，我们也确实观察到家电产业正迎来升级，行业结构持续优化，带来长期利好。此外，家电以旧换新的潜在需求依然十分庞大。去年以旧换新所达成的销售量，与我国现有的家电库存相比，所占比例相当微小。

我们致力于进一步增强以旧换新服务的效能，确保消费者能获得更优质的以旧换新服务体验，进而激发用户对升级换机的潜在兴趣。与此同时，我们凭借自身在供应链方面的优势，拓宽服务渠道，以覆盖更广泛的用户群体，满足他们升级换新的需求。而且，我们还将依托对用户需求的深入洞察，持续推动行业创新，以此激发消费者的购买欲望。

瑞银的Fong分析师指出，京东在投资决策上历来持谨慎态度，对投资回报率极为重视，去年实现了超过30%的利润增长。今年，我们观察到京东在服装、即时零售等若干领域增加了投资力度。能否请您们的高层领导分享关于公司未来各业务板块的核心战略及相应的投资规模？同时，管理层又是如何协调增长与投入对利润率可能产生的影响的呢？此外，近期我们注意到京东外卖正式宣布开展“品质堂食餐饮商家”的招募活动，此举为餐饮业者提供了无需支付佣金的入驻机会。能否请管理层透露，我们对于即时零售的战略定位和所投入的资源规模，以及这些举措将如何对集团的盈利能力产生影响？

单甦指出，京东在去年实现了整体业务的稳健增长，同时不断加大了对用户体验及核心竞争力的投入，公司的业务根基及各板块在市场上的地位均得到了巩固。京东的商业模式以供应链为基石，以用户体验为灵魂，所有投入都将围绕这两大核心展开，从而推动规模扩张、效率提高以及利润增长，这使我们能够持续投入到长期发展中，形成良性循环。我们同时不断改进仓库网络的基规划，通过优化运输路径和仓库布局，不断引入自动化技术，以降低整个行业的履约成本。这一举措对于商超持续增强盈利能力显得尤为关键。然而，目前各个业务板块的发展阶段不一，关注的焦点也有所不同。

具体而言，针对那些相对成熟的带电产品类别，我们将持续优化供应链运作效率，并充分利用规模效应，以此推动利润的稳步增长。在日用品及百货品类方面，我们不仅致力于推动商超业务的快速扩张，而且还在不断优化利润结构，正如之前所述，优化仓储网络布局是其中的关键举措之一。在服装领域，我们计划持续加大投入，强化消费者对京东服装品牌的认知，同时增强服装供应链的效能，期望有更多消费者能够认识和挑选京东的服装产品。至于新业务的拓展，即时零售作为京东核心零售业务的拓展，目前仍处于初级阶段，我们将集中更多资源，致力于开发独特的业务模式，以及扩充高品质的商品供应。长期稳健且持续的发展与积极的投资息息相关，今年我们将继续在核心业务及产品类别中发挥规模效应和供应链效能，以此推动利润的增长。京东过去的表现已不止一次证实，我们始终重视投资效率，坚守财务规范，这一原则不会有所改变。我们充满信心，将稳步迈向长期利润率的目标。

许冉提到，首先，零售战略的核心并未发生变动。他建议，大家不应孤立地考虑即时零售或外卖业务，而应将京东整体的零售实力和服务质量全面纳入考量。在即时零售领域，尤其是外卖业务方面的投入，对于拓展消费场景、增强服务能力、满足顾客需求以及提升顾客体验均具有正面影响。从消费环境分析，即时零售成为核心零售业务的自然拓展，而外卖服务作为即时零售领域内用户使用频率较高的业务之一，不仅拓宽了满足用户需求的服务场景，还提升了供给质量，增强了用户的忠诚度和活跃度，进而促进了用户价值的增长。

在能力提升上，我们将致力于深化对现有履约配送基础设施的优化与扩展，以期实现更迅速、更灵活的即时配送服务。此举将作为京东211高效履约网络及能力的有效补充。我们的宗旨在于提高整个配送网络的运作效率，届时，核心零售业务、核心电商业务以及我们的即时零售业务都将从中受益。从消费者视角来看，我们同样观察到消费者对外卖品质有着极高的期待。若能迎合消费者多样化的需求，无疑将增强他们对京东的信任感，这无疑与我们的核心电商业务理念相得益彰。在资源分配和效果显现上，我们首先致力于更充分地满足现有京东用户的需要，旨在为他们带来更加多元的消费体验和商品选择，从而提高用户的购买频率和忠诚度。

我们高度重视食品安全，通过招募和培养商家、完善骑手权益等措施，不断扩充优质供应，逐步塑造品质外卖在用户心中的差异化形象。在业务发展节奏上，我们将依托现有的电商基础，着力打造具有差异化的能力和商业模式。

目前尚处于业务发展的初级阶段，我们的探索与投入均遵循着既定的策略和严格的财务规范。随着业务的不断推进，我们将灵活地调整策略，并保持与大家的有效沟通。从长远角度出发，我们的核心目标始终如一，那就是增强股东的价值和公司的盈利水平。

Shi：能否请教，目前众多互联网企业都在积极推广大型语言模型，能否请您透露京东在人工智能领域的战略规划？请问京东是否已经实施或计划在业务中应用这一大模型？此外，能否展望一下在短期和长期内，人工智能的运用将对我们的业务带来哪些影响？

许冉表示，京东长期致力于利用技术推动业务革新，以此提高工作效率并帮助降低成本；目前，人工智能技术已在众多业务领域得到广泛应用；这一成果得益于公司自上而下的积极推动和激励，同时也离不开员工自下而上的主动应用。鉴于我们业务模式的独特性，京东在供应链领域将进行更深入的探索，因此我们掌握了更丰富的供应链知识和经营数据，并拥有更为多样的零售与供应链应用场景。同时，我们正积极运用人工智能技术，以实现成本效率和用户体验的完美结合。我这里可以提供几个典型案例，例如在至关重要的零售环节中，针对用户体验的优化层面，我们运用人工智能技术对京东的搜索与推荐系统进行了全面革新，从而显著提高了搜索的满意度以及流量的合理分配。

同时，我们推出了名为京言的人工智能导购助手以及人工智能数字人，旨在为用户带来更全面的产品资讯和专业的咨询，从而有效减少他们在寻找和挑选商品时的难度和成本。在为商家提供工具支持的过程中，我们针对商品发布、订单处理、售后服务以及数据分析等多个环节，推出了全天候的人工智能经营代理服务及经营辅助工具。这些工具涵盖了销量预测、智能营销投放、智能内容生成平台、智能定价以及智能客服等功能，旨在助力商家提高经营效能，减少开支。

在供应链管理及履行合同的过程中，人工智能算法能够助力我们提高对需求与供应的精确对接，同时也有助于提高物流作业的自动化程度。在物流履约中心的关键生产步骤中，人工智能技术能显著增强机器人的自动化性能，进而减少京东及整个行业的履行成本。当然，在团队日常工作的多个场景与流程中，人工智能被积极且广泛地运用，以促进效率的增强。例如，在内容审核、员工报销等具体工作流程中，人工智能的应用能够释放人力资源。此外，研发人员借助智能编程助手，能够更高效地编写、阅读及优化代码，进而提升研发效率，更好地服务于我们的用户。此类人工智能的创新与应用，我们视其为尚在初级阶段，预计未来将涌现出更多新颖的工具与解决方案。在京东的整体运营中，人工智能正日益显现其关键作用，长期助力我们不断提升用户满意度，并持续推动业务增长与效率的优化。

Yap，花旗分析师，提出疑问：首先，能否请管理层协助我们理清今年在带电品类与日百品类增长方面的思考路径？其次，能否请管理层透露一下股东回报的最新动态？

单甦表示，京东现已发展成为一个成熟的全品类购物平台，在电器和日用品两大类别中，已成功塑造了鲜明的品牌形象和独特的竞争优势。各个行业的发展态势各异，呈现出不同的增长潜力。在京东的零售版图中，各品类均致力于通过不断优化产品、价格和服务，为消费者带来更优质的购物体验，进而增强消费者对京东平台的信任感和品牌认知。在去年第四季度，带电业务和日百行业的收入增速均显著提升，双双实现了两位数的增长；同时，用户数量和服务收入也实现了同样的增长速度，这一现象得到了充分的展现。

今年，我们将在带电产品领域，依托供应链的独特优势以及用户认知度的提升，致力于为更广泛的用户群体提供服务，从而增强用户的使用体验。同时，我们也将致力于扩大市场份额，实现持续增长。当然，考虑到上半年的高增长基数，预计在下半年对家电产品类别会有所影响。而在超市、服装、家居装修等日常百货领域，预计今年的收入将继续保持迅猛增长，成为今年乃至未来重要的增长动力。最终，京东的扩张动力来源多样，包括用户数量的上升、平台生态的持续完善，以及我们在各类商品及新兴业务领域的深入探索，这些因素共同揭示了增长的可能性，为我们的长期稳定发展提供了强有力的支持。

在股东回报方面，去年度，我们通过派息和回购等手段，对股东进行了稳固的回报，这主要得益于公司业务状况的稳健和盈利能力的增强。2023年，股利总额达到了约12亿美金，而且我们刚刚宣布，2024年的现金激励总额将达到15亿美金，每ADS的分红为1美金，每股股利较上年同期增长了32%。去年度，我们加快了股票的回购步伐，全年累计回购资金高达36亿美元，所回购的股票数量大约占流通在外的普通股的8.1%。在当前，我们计划持续对股东进行回报，目前我们已设定的50亿美元回购总额度，将按预定计划在接下来的三年内逐步实施。同时，我们还将持续执行年度现金分红政策，这一举措也充分展现了我们对京东未来长期发展潜力的坚定信心。

Chong，这位杰富瑞的分析师提问道：京东借助以旧换新政策所推动的家电与手机销售业绩相当亮眼，同时，我们观察到的零售数据也基本达到了预期。能否请您分享一下，近期在消费趋势方面有哪些新的变化？此外，能否谈谈贵公司对未来一年盈利的预期，以及未来数年贵公司对利润率规划的相关看法？

许冉表示，大家对政策层面应该都很了解。在昨天的政府工作报告中，我们注意到，确实将刺激消费提升到了一个更为显眼的位置。同时，政府持续鼓励实施以旧换新政策。今年公布的多项数据也反映出，消费市场正持续保持稳定增长的趋势，这一点从春节期间零售业的销售情况中也能得到印证。从京东这一平台视角来看，我们确实察觉到政策扶持有效激发了消费热情，至于四季度的具体数据，大家已有目共睹，此处便不再赘述。

从宏观角度审视，短期内我仍认为存在诸多挑战，然而展望未来，我们对消费者的情绪持积极态度，毕竟我们的消费市场本身就具有强大的韧性和广阔的潜力。此外，近期国家发布的政策将持续产生积极作用，并将最终惠及广大消费者。

单甦表示，针对未来数年的盈利水平，首先，今年我们将致力于提高核心产品线的供应链运作效率，以此推动盈利能力的增强。同时，我们也会持续进行积极且有序的长期增长投资。谈及长期盈利目标，之前已与大家进行过交流，京东设定的长期盈利目标是实现高个位数的利润率。去年盈利状况的稳步改善，进一步增强了我们实现这一目标的信心。我们也同时看到盈利能力在未来还有很大的提升空间。

在接下来的数年，我们将不断致力于通过优化供应链运作效率，推动盈利能力的持续增长。具体来看，自营业务将促进供应链效率的提高；同时，京东集团在过去11个季度中毛利率同比持续上升，这一核心优势主要源于商品毛利率的提升以及物流成本的有效降低和效率的提升。我们坚信，通过持续提高供应链运作效率，可以推动整个产业链降低成本、提升效益，进而更优质地服务于合作伙伴与用户。这一过程也将自然而然地促进利润水平的提升。在产品类别升级方面，无论是超市还是其他渠道，众多品类的盈利空间依然广阔，且这些类别普遍较为成熟。此外，即便是部分带电产品，其盈利空间同样存在提升的可能。最终，三项业务的比例将有所增加，从长远角度考量，随着三项业务比例的持续上升，利润率也将实现稳步增长。

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