四月中旬起多部门密集发布跨境支付等相关利好政策

am928 · 发表于 2025-6-2 19:53:59

自四月上旬起，中国人民银行、商务部以及国家外汇管理局等众多机构陆续出台了一系列针对跨境支付和跨境金融领域的积极措施。

4月17日，央行、金融监管总局、证监会、外汇局等六部门共同发布了《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，该指南针对跨境支付、跨境汇款、跨境开户、跨境购物等多种情况，对无需申报数据出境安全评估、需签订个人信息出境标准合同、以及通过个人信息保护认证的数据出境情况进行了明确规定。

4月21日，中国人民银行、金融监督管理总局、国家外汇管理局与上海市人民政府共同发布了《上海国际金融中心加强跨境金融服务便利化实施方案》，旨在促进人民币跨境支付系统（CIPS）功能的增强和网络范围的拓展。方案从提升跨境结算效率、改善汇率风险规避服务、增强融资支持、加强保险保障以及完善综合金融服务等五个方面，提出了十八条关键措施。

4月27日，商务部、财政部等六部门联合发布《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》。该通知从三个维度提出了八项具体措施，旨在促进离境退税商店数量和规模的增加，扩充离境退税商品种类，以及提高离境退税服务的质量。其中，提到了将离境退税的起始金额降低至200元人民币，并将现金退税的上限提升至2万元人民币。

频繁出台的跨境支付相关优惠政策，导致众多“跨境支付主题股票”的股价经历了剧烈波动。华西证券的刘泽晶分析师指出，伴随着国际跨境支付市场的持续扩张，该领域有望接收到更多积极信息；预计今年跨境交易额的增长速度值得期待，跨境支付市场有望达到百万亿规模。

在一周的时间里，拉卡拉（.SZ）、新晨科技（.SZ）、高伟达（.SZ）、信雅达（.SH）、海联金汇（.SZ）、科蓝软件（.SZ）以及飞天诚信（.SZ）等所谓的“跨境支付概念股”的股价，普遍经历了上半周的大幅上涨，而下半周则遭遇了剧烈的下跌。

以拉卡拉为参照，在4月21日至4月23日的连续三个交易日内，其股价实现了13.25%、20.01%以及8.30%的涨幅，最终在4月23日的交易中达到了近两年来的最高点，即29.99元。

自4月24日至4月25日的两个交易日内，拉卡拉的股价分别出现了11.06%和5.40%的下跌。以4月18日的收盘价18.80元为基准，本周前三个交易日拉卡拉的股价涨幅达到了大约47.18%，而在整个五个交易日的累计涨幅约为23.83%。

4月24日夜晚，拉卡拉公布了2024年度报告以及2025年第一季度报告。那么，拉卡拉最近实现的业绩，是否能够支撑起其股价的显著上涨呢？

2025年一季度营收下滑13%、净利下滑51%

尽管政策支持促使股价显著攀升，然而，拉卡拉在2024年度及2025年第一季度，其营业收入和净利润均遭遇了显著的下降。

2024年，拉卡拉的营业收入达到了57.59亿元，较上年同期有所下降，降幅为2.96%。其归属于母公司的净利润为3.51亿元，同比减少了23.26%。在扣除非常规项目后，归属于母公司的净利润为5.53亿元，同比略有下降，降幅为2.82%。

2025年第一季度，拉卡拉实现营业收入12.99亿元，较上年同期下降13.01%；归属于母公司的净利润为1.01亿元，同比锐减51.71%；扣除非经常性损益后，归属于母公司的净利润为0.85亿元，同比大幅减少62.97%；公司支付的交易金额达到9820亿元，同比下降10.51%。拉卡拉方面指出，这一变化主要受到季节性因素、春节假期以及整个行业面临的压力所影响。

国联民生证券的研究报告指出，监管机构已经陆续撤销了100张支付业务许可。伴随着一些中小型机构陆续退出支付行业，预计支付市场的供需关系和竞争格局将逐步实现新的均衡。在此背景下，拉卡拉作为行业的领军企业，有望抓住更多的发展良机。同时，随着人民币国际地位的持续增强，具备资质从事跨境支付结算的第三方支付企业也将迎来广阔的发展前景。

开源证券的研究报告指出，拉卡拉作为支付领域的领军企业，其银行卡的收单业务和扫码交易量持续位居行业前沿，预计将充分享受到国内消费市场的复苏红利。同时，“支付+”模式的转型正在不断深入，公司也有望从跨境支付的市场机遇中获益。拉卡拉的跨境支付网络已遍布全球超过100个国家，成功连接了亚马逊、ebay等众多海外主流电商平台。

具体分析，目前拉卡拉的核心业务主要分为数字支付以及科技服务两大领域。

2024年，数字支付业务实现了51.65亿元的营收，这一数字占据了总营收的89.7%，较去年同期略有下降0.27%，但与2023年的情况大致相当。该业务的毛利率达到了27.22%，较上年同期提升了1个百分点。与此同时，科技服务业务的表现则不尽如人意，其2024年的营收为2.83亿元，同比下降了18.43%，在总营收中的占比也相应减少到了4.91%。

在数字支付领域，拉卡拉的扫码支付交易额持续快速上升，与此同时，其银行卡交易额却呈现出显著的下降趋势。

2024年，公司全年交易总额达到4.22万亿元，扫码交易额为1.36万亿元，较上年同期增长13.27%，扫码业务在总交易中的比例上升至32%。同年，码牌和音箱类产品新增投放量达292万台，带动扫码交易额增加至1008亿元，同比增长60.56%。此外，支付开放平台不断强化一站式接入功能，通过API调用产生的扫码交易额新增802亿元，同比增长高达180.91%。

2024年，拉卡拉的银行卡交易总额达到了2.86万亿元，较上年同期下降了13.62%。在年报中，拉卡拉指出，由于整个行业面临压力，其银行卡交易额出现了一定程度的下降。不过，这一降幅小于行业平均水平，公司的市场份额因此得到了进一步的提升。

在2024年的年度报告以及2025年第一季度的财务报告中，拉卡拉对于跨境支付这一热门领域的布局进行了重点阐述，明确提出公司正致力于新兴市场的跨境支付业务拓展，并已着手为中国品牌走向国际市场提供全方位的跨境支付服务，同时也在积极构建数字贸易的生态系统。

到了2024年年底，拉卡拉在跨境支付服务领域已经为超过12万家客户提供了服务，这一数字较上年同期增长了80%。在2024年，拉卡拉的跨境支付交易总额达到了492亿元，较上年同期增长了14%；同时，跨境支付业务及外卡受理的商户数量分别实现了80%和200%的同比增长。进入2025年第一季度，跨境商户的数量和跨境支付的交易金额又分别增长了76%和85%。

此外，根据2024年的利润分配计划，拉卡拉计划向所有股东分配，每持有10股即可获得2.0元的现金股利，总计现金股利大约为1.58亿元。在2024年之前，公司已经向所有股东分配了每10股4元的现金股利，共计发放了3.20亿元的现金。

0元退股包头农商行，造成净利润大幅下滑

2024年，拉卡拉的母公司净利润较上年同期下降了23.26%，然而，在剔除非经常性损益之后，同比降幅缩减至2.82%。公司透露，非经常性损益主要源于处置参股金融机构股权所导致的公允价值变动损失。

年报显示，在总计约2.02亿元的非经常性损益中，大约有1.52亿元的公允价值变动损益源自其他非流动金融资产的公允价值变动，这一部分损益占据了2024年全年利润总额的36.35%。

针对这一问题，时代周报记者拨通了拉卡拉的电话，对方工作人员透露，非经常性损益中减去1.52亿元的公允价值变动损益，主要是由退出包头农商银行的投资所引起的。

2016年12月，拉卡拉董事会批准了《公司与关联方共同投资包头农村商业银行股份有限公司并授权董事会处理相关事项的提案》，随后与包头农商银行达成了股份购买协议。公司动用2.178亿元的自有资金，购买了包头农商银行9900万股股份，占股比例达到9.9%。之后，公司持有的股份量增至1.19亿股。拉卡拉、银信科技（股票代码：.SZ）以及东旭科技发展有限公司，这三家公司共同占据了包头农商银行第一大股东的位置。

2025年1月6日，拉卡拉发布了一则公告，宣布董事会已经决定，将所持有的包头农商银行1.19亿股股份（占股比9.88%）以零元价格进行退股处理。公司预计，在新成立的内蒙古农村商业银行（暂定名为内蒙古农村商业银行）正式成立后的30天内，将收到款项238.55万元。此外，在成立后的三年期限届满后的30天内，还将收到款项7251.65万元。这两笔款项的总金额为7490.20万元。

根据拉卡拉2024年度报告显示，在非流动金融资产相关科目里，包头农村商业银行在年初的账面余额达到了约2.10亿元，而到了年末，这一余额已降至零；此外，从包头农村商业银行收到的长期应收款项大约为0.65亿元。

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