2016年创业邦趋势学院投资训练营在杭州开讲，楼军等大咖导师分享前沿投资趋势

am928 · 发表于 2025-3-7 05:26:06

2016 年 9 月 20 日至 22 日，创业邦主办了趋势学院第一期投资训练营课程，该课程在杭州开课。楼军等投资大咖成为首批导师，他们为 121 位企业家授课，这些企业家包括上市公司董事长和新三板董事长等。经主办方与演讲者审阅并获得授权后，发布了相关笔记。嘉宾照片来源于创业邦，PPT 则来自嘉宾。

笔记之前，请先思考：

· 数字时代的三个本质性问题是什么?

在数字时代快速变化的过程中，作为一台“老计算机”，有着怎样的痛的领悟呢？

· 正在逝去的时代，我们如何重生?

我的分享题目是：2016——时代的应许。我们处于这样的时代，时代给予了我们一些应许，而我们要用怎样的答案在这个时代生活，去迎接未来的趋势。

今天分享一些我的心路历程。我可以算是一台“老计算机”，在 2000 年加入了英特尔，并且一直在从事服务器等相关工作。我曾经看过移动互联网，然而在那个时候，我一直处于岸边，看到的不仅仅是移动互联网的趋势。

一、关于英特尔的真实世界

今天在一个新的时代，作为一台“老计算机”怎么做?升级。

我是“老计算机”，又是英特尔的老员工，就拿英特尔开说。

这张图展示了英特尔在 90 年代的股价变化情况，呈现出狂飙猛进的态势。一直持续到 2000 年，也就是互联网泡沫破裂之前，其股价达到了接近 70 美金。在本世纪开始之后，发生了一些事情。英特尔遇到了一个非常强大的对手，这个对手叫做 AMD（美超微电脑股份有限公司），它同样也是从事 PC 芯片业务的。

2006 年前后，AMD 几乎将英特尔的 PC 芯片市场份额大量侵占，整个市场份额接近 50%。彼时英特尔如睡狮猛醒，重新夺回了市场份额，如今在 PC 芯片领域差不多达到 90%左右的市场份额。

市场的胜利是不是反映成为股价的变化?

我要给大家介绍英特尔的业绩情况。2001 年时，其业绩约为 300 亿美金，且在市场份额之外。到了 2016 年，接近 600 亿美金，销售额实现了翻番。再来看股价，那是一条紫色的曲线，在 2006 年达到最高值。之后，由于在市场上一直被抢占份额，股价表现极为不佳。

英特尔的股价情况如何呢？大家或许会设想，鉴于它在这样的市场取得了巨大的成功，其股价理应一路攀升。然而实际上，它的股价始终波澜不惊。从 70 块跌下来之后，在整个长达十多年的时间里，股价一直在十几块到三十几块之间徘徊。

为什么要回答这个问题呢？我们来看另外一个市场的新参与者。图中这条橙色的曲线代表一家新的公司，它叫 ARM（全球领先的半导体知识产权提供商）。ARM 做的是 CPU 或者叫 SOC，具有片上集成的性质。现在每一台平板电脑都在使用 ARM 的产品。从 2006 年以后，ARM 的股价一路飙升，大概翻了六七倍。2016 年 7 月 18 日，日本软银以 234 亿英镑（约合 310 亿美元）的价格买下英国芯片设计公司 ARM。ARM 会使软银成为下一个科技市场即物联网的领导者，且这个市场潜力巨大。

大家可知 06 年和 07 年是怎样的时期？那是智能手机开始面世的时期。英特尔的曲线是蓝色的，ARM 的曲线是橙色的。时代在发生变化，进入了移动互联网时代。倘若大家仔细观察最近这几年，就会发现 ARM 的股价也没有出现太大的变化。

最近几年里表现最为出色的股票是哪只？英伟达，它是以设计智核芯片组为主的无晶圆 IC 半导体公司。尤其是在最近一两年的时间里，英伟达的股票上涨了 4 倍。为何会这样呢？原因在于下一个时代是人工智能。大家能够看到，某些东西不会以人的意志为转移。在传统的领域中，即便你身处非常擅长的世界里，依然拥有一种逻辑的商业模式，并且做得十分出色。然而，时代发生了变化。

我们时常会遇到这样的分区情况：我在属于自己的世界中勤恳努力；我整日都在与竞争对手进行激烈的争斗；好不容易有一天能够安稳地睡个好觉；然而，一觉醒来后，却发现这个世界已经发生了变化；新出现的这个对手，根本让人认不出来。用一句当下流行的话来概括就是：“你认为你的对手是同行商家，实际上你的对手是时代。”

二、快速变化的数字时代，有2个领悟

领悟一：

在时代的滚滚向前中，不存在所谓的“基业长青”。即便你在当下的时代达到了极致，然而一旦时代发生变化，你就必须随之改变。因此，作为一台“老计算机”，当时代发生变化时，必须要清空原本的硬盘，保持空杯的状态。

假如我认命，我觉得自己是旧时代的成功者。新时代来了，我若不能在新时代成为驾驭潮流的新成功者，那便是宿命。如今流行“人都要讲宿命”，你应当相信宿命。然而我的观点是，宿命背后蕴含着规律，只要你能把握规律，就能掌握新机遇，也就能实现新旧时代的角色切换，所以我们要透过现象去看本质。

数字时代的三个本质性问题：

第一，非线性;

非线性会引发颠覆性，而颠覆性通过不连续性的现象得以体现。先来看非线性，在数字时代，有一种非常典型的现象，那就是“指数式增长”。数字时代存在指数式增长，那它背后到底是何种力量呢？我们必须要关注摩尔定律。摩尔先生是英特尔的联合创始人，摩尔定律表明，集成电路单位面积所能包含的晶体管数，每两年会增加一倍。

它意味着什么呢？单位面积的晶体管数会翻一番，这会导致晶体管变得更小，开关速度随之变得更快，进而主频能够得以提升，性能也能翻番。并且开关所需要的功耗会变小，使得功耗减半。在半导体的产业界中，成本与晶圆面积是相关的，由于晶体管变小，所以成本也会减半。这是摩尔定律所引发的一系列如同魔术般的现象。这些现象带来了整个数字社会呈指数式的增长，并且每两年就会翻一番。

后来大家发现，半导体有这种规律，带宽也有这种规律，数码相机的像素（用美金购买的）也有这种规律。这种规律带动了整个社会的指数式增长，而指数式增长对于企业来说是一个非常重要的警醒。为什么呢？因为在这么快速变化的社会中，企业必须越来越快。

如果两年之后你生产的产品数量和产品性质与今日相同，那么你的营业额就会减半。每过两年营业额就会减半一次，所以你必须不断加快发展速度。

第二，颠覆性;

非线性表现为 y = 2x ；摩尔定律体现为 2x + 1 = 2x + 2x - 1 + … + 20 + 1 。

这条公式表明，过去“x”时期所积累的财富，在“x + 1”时期可能会被颠覆。如今常常听闻某些风口已过去，也有人说最后一张船票已消失，还有人称被 BAT 这样的巨头压制而没有机会，然而这些都不是真实的情况。由于存在颠覆性，在任何一个时间点进入这条指数曲线都不会太晚，因为在“x + 1”的时间里，你就具备了颠覆性。

第三，非连续性。

大家不要只看到这条指数曲线很漂亮且是连续的。当你把每一家公司的命运叠加在上面时，就会形成这样的曲线。在这个时间点，可能有一家公司，它在经过很长时间的爬坡后进入了指数式的快速增长，但到了一定时间点又停止了，紧接着另一家公司开始出现。虽然整体上呈现的是连续的指数式曲线，但每一个公司的命运却是非连续的。

为什么呢？因为我们绝大多数的公司以及个人都采用的是渐进式的思维和连续性的思维。所以，我们必须要改变思维模式。

什么叫“渐进式连续思维”?

在时间的起始之处，我处于当下这个时刻。倘若我询问你，你在未来将会做些什么呢？绝大多数人的发展过程是这样的：由于我过去做了某些事情，所以我现在具备了某些能力，而接下来会去做什么，这便是我们的渐进式思维。这种渐进式思维有可能会产生问题。

“遇见未来，以终为始”—— 铱星计划

很多在座的人对它不熟知，因为它发生在上世纪 80 年代。那时摩托罗拉有个宏大计划，叫“铱星计划”。该计划要在地球近地轨道发射 77 颗卫星，以实现全球覆盖，在全球任何地方都能建立连接。金属元素铱有 77 个电子，与 77 颗卫星的数字相对应，所以这项计划被称为“铱星计划”。它花费了大约十年的时间，最终进行了优化。通过发射 66 颗卫星，就能够实现对全球的覆盖。

铱星计划的革命性想法源自何处？对于摩托罗拉的工程师巴里·伯蒂格而言，其源自妻子在加勒比海度假时的抱怨，即她无法用手机联系到客户。回家之后，巴里与在亚利桑那州工作的摩托罗拉卫星通信小组的另外两名工程师想到了一种铱星解决方案，那就是由 77 颗近地卫星组成的星群，以便用户在世界任何地方都能打电话。

1997 年，投入了几十亿美金。到了 1998 年，这家公司就破产了。为什么会这样呢？在 80 年代，他们秉持着渐进式的思维，认为在全球进行移动蜂窝区的覆盖是一个极其巨大的数字，成本过高。他们觉得这样一套卫星计划是更好的技术选择。然而，经过十年的发展，整个公司发生了变化，成本结构也发生了逆转，所以到 1998 年就破产了。

1998 年 11 月 1 日，摩托罗拉公司历经艰辛将铱星系统正式投入使用。然而，命运跟摩托罗拉公司开了个大玩笑，传统手机已完全占领市场。因为无法形成稳定客户群，铱星公司亏损惨重，连借款利息都无法偿还。于是，摩托罗拉公司不得不申请破产保护铱星公司。在无力回天的情况下，只好宣布即将终止铱星服务。

摩托罗拉公司通知铱星电话用户，1999 年 3 月 15 日时，若没有买家收购铱星公司且追加投资，铱星服务将于美国东部时间 3 月 17 日 23 点 59 分终止。3 月 17 日，铱星公司宣布破产。从投入使用到停止使用，时间不到半年。

曲线的不连续性出现得越来越频繁。现在很可能出现这样一种情况，即你投入大量资金到某一技术中，等过了四五年将其完成时，它已经过时了。这是非常令人难过的，所以必须具备变革性或非连续性的思维。

我站在时间的原点，那我应该做些什么呢？首先，我要活在未来，去想象未来的样子，然后从未来穿越回来，穿越到当下。按照这样的轨迹，这就意味着我需要进行一次变革，需要实现一次突破，突破我现在的状态。我将这种方法论称作“遇见未来，以终为始”。用未来的终点去推知今天的起点，那么你就需要进行一次自我突破。

案例：登月计划

上个世纪五十年代，美国在科技领域，尤其是航天科技这类所谓的黑科技方面处于落后状态。原因何在呢？苏联率先将卫星发射至太空，苏联人还率先将一只狗送上了太空。到了上个世纪六十年代初，肯尼迪总统启动了“登月计划”，该“登月计划”取得了巨大成功，以至于几十年后谷歌开始开展相关研究时，他们的实验室计划也被命名为“登月计划”。

今天的创业者常说，为何要创业？他们的回答是，希望能在宇宙中留下痕迹。“登月计划”极为成功，肯尼迪曾说，我们选择把人送上月球，并非因为其容易，而是因为它艰难，然而这是我们必须接受的挑战，是不能推迟的挑战，也是我们志在必得的挑战。

他想到一个终点，那就是在十年之内把人送上月亮并活着回来。基于这个终点，他确定了计划，将教育、科研到产业等各方面的资源都调动起来，以实现这个目标。很难想象在这十年期间，美国各方面的科学技术和产业发展能取得突破性的进步。

领悟二：

在数字时代要改变命运，就需要改变思维方式。如果我是一台老计算机，那我就得进行重新刷机的操作，就得重新安装操作系统，还得具备变革性的思维。

有了操作系统后，接下来的问题出现了。我需要安装何种应用呢？要抓住长远的大趋势，就得抓住核心价值。什么是大数据？什么是云计算？大数据是基础、是媒介，而云计算是一种工具。其上面存在很多应用，像个性化的制作，我们也将其称作“第三次工业革命”，在移动互联网和物联网之上还有一个智慧城市。

最近两年涌现出许多新名词，其中有区块链，大家觉得它能成为全球新的金融业基础架构。还有虚拟现实，以及增强现实和混合现实。像人工智能机器人，若有一天将所有技术融合在一起，可编出一个口诀，即“块虚人器移大山智云物”，如此之多，究竟要抓住哪一样呢？

我走过一段历程。2007 年，云计算开始了。2009 年，温总理在无锡提到“感知中国”，之后我们大力开展了物联网。2011 年又有了大数据，我在整个英特尔参与制定了一个大数据的长期技术战略规划。2013 年和 2014 年，人工智能再次出现，就像翻牌一样，变化太快了。

我之后仔细思索其中的逻辑。云计算在 2007 年出现，然而到了最近这两年才真正发展起来。物联网在中国一直未能发展起来，而在美国是在 2014 年和 2015 年才开始提及物联网。大数据在 2011 年开始，确实是赶上了好时机。这里的逻辑是否有些颠倒呢？

云计算兴起，是由于更多公司需处理更多数据，自身无法完成才需要云计算。物联网将不同的物连接在一起，那么它有什么作用呢？必须要有数据智能才具有意义。

大家知晓，在过去的数年里，我始终从事大数据方面的工作。当工作进展到一定阶段后，恰逢人工智能迎来新的浪潮，此时我便开始进行反思：大数据的工作内容究竟是什么呢？其实就是数据分析师所需要做的那些事情。而人工智能又要去做什么呢？它要去做许许多多普通民众所做的事情。

数据分析师属于较小的群体，普通人则是较大的群体。毫无疑问，人工智能的产业规模大于大数据，而现在正印证着这一观察。

大数据发展的这几年，全世界的市场份额加起来大概是一两百亿美金。然而，人工智能的市场份额一定会比大数据大很多。所以，我们现在做出一个判断，在 2016 年，人工智能终于迎来了 20 年的发展历程。2016 年的人工智能就如同 1996 年的互联网，也如同 1976 年的 PC，这必然是一个长达 20 年的趋势性事物。

1976 年，乔布斯和比尔·盖茨正值青春年少。他们把握住了随后而来的数字化时代。1996 年，第一位是杨致远，那时他还在斯坦福大学读书。中间是谷歌的创始人拉里·佩奇。马化腾也是在差不多这个年纪进入了由互联网带来的网络时代。所以，到了 2016 年，机会是非常大的。用这句古话来形容当下的心情，意思是说在时机到来的时候，天地仿佛都给予了相同的力量；而当运气离去的时候，即使是英雄也会失去自由。

什么是意思呢？当天时大势来临之际，天与地都会给予帮助。然而，当时运过去之时，即便你是盖世英雄，也会面临重重艰难险阻。我们务必抓住这样的大势，我们将其称作“趋势驾驭者”，不要成为趋势的随波逐流者，也不要成为在风口飞上天的猪，因为风一旦变小，它们就会摔落下去。

我们看了大势之后，要去开拓大的市场。那什么是 10 倍难度的挑战呢？举个例子，谷歌的 X 实验室刚刚兴起的时候，正在思考到底要做什么样的东西，然后做了一个尝试，拿了一辆车，这辆车每加仑能跑 50 英里，他们想能不能做出一辆每加仑能跑 80 英里的车呢？他们想尽办法，甚至把头发都抓光了，还是无法造出这样的车。

有一天它提出一个想法，我们换一种思维方式，看看能否制造出一辆每加仑能跑 500 英里的车，这比现有的速度提升了 10 倍。这就意味着要把原来的各种限制和约束全部抛开，从最开始重新设计这辆车。实际上，这样做反而变得更加容易了。我们必须去寻找这样难度提升 10 倍的挑战，因为这种挑战给我们带来的回报将是惊人的。

1968 年举办了奥运会。这位老兄叫福斯贝。他第一次采用了背跃式跳高。在此之前有跨越式和俯卧式。他首次运用新的技术。他对比赛规则进行了重新定义。

在新时代对老“计算机”进行升级，我们需要清空其硬盘，重新进行刷机操作，主动提升超频能力，升级芯片。如此一来，当那个特定的时代到来之时，它才能够展现出锐不可当的态势。“万物能够肆意地生长，尘埃与曙光一同升腾，江河汇聚而形成川流。无名的山丘逐渐崛起成为高峰，天地在那一刻显得无比开阔。”

在这里，我愿意用上面这段话，与诸位共勉。

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