国内精铜杆开工率回升与精废价差表现一致，江苏地区明显回升

am928 · 发表于 2025-3-15 13:33:27

从铜杆企业的开工情况来看，国内精铜杆的开工表现呈现回升态势。这种回升态势与当前国内精废价差的表现是相契合的，并且高于市场在淡季时的预期。从区域方面来看，江苏地区的回升态势较为明显。自 7 月起，江苏地区出现了疫情的反扑情况。不过，根据市场的反馈，该地区的企业生产几乎没有受到影响。在运输环节，更多的影响体现在运费以及长距离运输方面，对于该地区的短期消费并没有产生明显的影响。同时，仍然需要对后续区域的疫情进展予以关注。

6、总结

国内产出持续受到限电以及冶炼企业检修的影响，在短时间内，产出迅速回升的态势并不显著，所以国内的补充量比较小；进口盈利的窗口一直处于开放状态，进口铜有继续流入的趋势，然而远期货源仍然有可能受到疫情以及海运船只紧张的影响，并且部分货源直接流入了下游加工环节，从入库情况来看，短期铜库存的回升态势相对较为缓和。消费端方面，废铜的紧张态势持续对精铜消费起到利好作用。同时，从远期来看，废铜存在较大的供应隐患，这使得精铜消费呈现出延续的趋势。在区域性方面，目前的疫情反扑尚未对消费产生实质性的、较大规模的影响，基于此，消费有平稳增长的可能性。国内铜库存综合来看有小幅回升，或许还有降库的可能。整体库存走势较为缓和，这对铜价有一定支撑。然而，因“保供稳价”等宏观因素的影响，铜价上行仍存在压力，难以开启大幅上涨的趋势行情，短期内以震荡局势为主，但仍保有上行驱动力。需谨慎对待近期中东区域地缘局势的变化以及全球疫情继续反扑的可能。

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