|
|
预计这个牛市的强大势头将继续。
撰写人：Sigel
编译者：Wu Shuo区块链
在特朗普当选带来的积极监管福利的驱动下，比特币成功地破坏了他的历史最高水平。随着市场关注的不断增加，各种关键指标表明，预计该牛市的强劲动力将继续。
正如我们在9月预测的那样，比特币（BTC）的价格在选举后的波动率很高。既然比特币进入一个未知的领土而没有技术价格抵抗，我们相信牛市的下一阶段才刚刚开始。这种模式类似于到2020年大选后的年底到今年年底的比特币价格，在2021年将进一步上涨了约137％。随着政府对比特币的支持的重大变化，投资者的利息正在迅速增长。最近，我们收到的投资建议数量激增了，许多投资者意识到他们在此资产类别中的分配显然不足。尽管我们密切监视市场是否会显示出过热的迹象，但我们在此周期中重申了预测比特币价格目标$ 180,000/btc，因为关键指标显示的是持续的看涨信号。
比特币价格趋势
市场情绪
比特币的7天移动平均线（7 dma）达到了89,444美元，这是创纪录的。在11月5日星期二的选举之夜，比特币飙升了约9％，达到了75,000美元的历史最高点。这与我们以前的观察结果一致：比特币价格将随特朗普获胜的可能性上涨。特朗普在他的竞选活动中做出了明确的承诺，以结束证券交易委员会（SEC）的“执法法规”战略，并将美国建立在“加密和比特币的世界之都”中。
自从特朗普当选总统以来，监管抵抗运动已首次成为驱动力。特朗普已经开始任命官员来支持行政部门的加密货币，而共和党人掌握了联盟管理局，这增加了对通过立法的相关支持的可能性。关键建议包括建立国家比特币储备金和重写加密货币市场结构和的立法的计划，预计FIT21将在市场和隐私友好的条款上重写，而新的草案将允许国家特许银行未来。在美联储批准的情况下发行稳定。
稳定币为美元提供了出口到全球世界的战略机会，因为金砖国家等国家正在探索诸如比特币之类的替代品，以绕过美元制裁和货币操纵。通过消除监管障碍并允许州特许银行发布稳定的银行，美国可以维持美元的全球存在，并利用新兴市场中加密货币的更快普及。这些市场对金融服务的需求极高，对冲当地的货币通货膨胀和分散的财务（DEFI）。
我们希望SAB将在特朗普第一季度的办公室（即使不是SEC）的第一季度废除，然后由国会宣布促使银行宣布加密货币保管解决方案。如果加里尚未辞职，特朗普可能会兑现他的诺言，以取代SEC主席，任命更支持加密货币的候选人，并结束臭名昭著的“通过执法部门进行监管”的时代。此外，到2025年，美国以太坊（ETH）ETF将进行修订以支持（），SEC将批准（SOL）ETF的19b-4提案，同时以物理形式创建和赎回ETF将使这些产品更加兼容税收效率和流动性。鉴于特朗普以前已经承认比特币采矿和人工智能（AI）在能源密集型方面的共同点，因此预计能量调节将放松，从而使基础负载能量（例如核能）更便宜，更适合我们为人工智能和比特币的全球领导能源提供精力。
选举标志着一个看涨的转折点，扭转了以前艰难的政策造成的资本和就业流出。通过刺激企业家的活力，预计美国将成为加密创新和就业领域的全球领导者，将加密货币转变为国内增长的关键行业，并向新兴市场出口的重要出口。
比特币优势
比特币优势的7天移动平均值，这是比特币市场价值相对于所有加密货币的总市场价值的衡量标准，本月上升了2个百分点，至59％，达到了自2021年3月以来的最高水平。尽管这一上升开始开始了2022年11月的40％可能会在短期内持续下去，可能很快达到顶峰。 9月，我们指出，由于比特币作为商品的明确监管地位，哈里斯的胜利可以提高其统治地位。相比之下，特朗普对加密货币和他扩大的内阁团队的支持可能会推动对加密货币市场的更广泛的投资。随着比特币在创新且友好的监管环境中达到新的高点，预计财富效应和监管风险的降低将吸引当地资本和新机构投资者在加密货币领域中进行挑战，从而提高资产类别较小项目的回报。
区域交易动态
乍一看，亚洲市场交易期间的交易员在本月的比特币持有量大大增加了，这与近年来亚洲贸易商通常出售净销售的趋势相反，而欧美贸易商则购买网络购买。但是，比特币在选举之夜的价格上涨发生在亚洲交易时间内，很可能是由于美国大量投资者围绕选举进行了交易。这个特殊的事件使得很难将这种价格波动完全归因于区域动态。与历史行为一致，美国和欧洲贸易会议继续增加其比特币的持股，维持了10月观察到的价格绩效趋势。
资料来源：11/18/24（过去的绩效不能保证未来的结果。）
关键指标
为了评估该牛市的潜在上行和持续时间，我们分析了一些关键指标，以评估市场风险水平和可能的价格高位。本月，我们的分析始于永久合同（PERPS），其中资本率的绩效提供了对市场情绪的见识，并有助于衡量市场过热的可能性。
当30天移动平均基金利率（30 dma PERP）超过10％，持续1到3个月时，比特币价格通常显示出过热的迹象。
比较BTC的永久融资率平均收益率（2020年1月4日至2024年11月11日）
30 DMA年度PERP成本超过10％时的BTC价格性能
资料来源：截至2024年11月12日
从2020年4月开始，我们分析了30天移动平均永久性合同融资率超过10％的时间段。这些时间段的平均持续时间约为66天，尽管每个时间段的持续时间都有很大差异，但从开放量的平均回报率为17％。唯一的例外是2024年6月18日的单日峰值反应，反映了短期市场情绪。其他人则持续了数周，强调了结构上看涨的情绪，这通常会导致大幅短时到中期的收益。
例如，2021年8月31日开始的高资金率阶段持续了23天，随后是28天的冷却期，然后在10月19日持续了51天。如果包括此短时间，则高资金率持续时间在2021年将总共99天。同样，目前从2024年11月12日开始的高资金率阶段持续了80天，其次是19天的间隔，而69天的高资金率期则重新启动了168天，而2020年则为186天从2021年11月11日至5月21日，等效。值得注意的是，当购买比特币的天数超过10％时，在30天，60天和90天的时间范围内的平均收益率都高于较低的资本利率的天数。
但是，数据表明，在更长的时间范围内表现不佳。平均而言，比特币在数天购买，资本利率超过10％，从180天开始就落后于市场，在1年和2年的时间内，这种趋势变得越来越重要。由于市场周期通常持续约4年，因此这种模式表明，持续的高资本率通常与周期的顶部有关，并且可能成为市场过热的早期信号，这表明它们更容易受到长期下行风险的影响。
资料来源：截至2024年11月13日
截至11月11日，比特币进入了一个新阶段，资金率再次超过10％。这种转变表明，在短期到中期，较高的资金率与30天，60天和90天的回报相关，这反映了更高的看涨情绪和需求，因此较高的资金率与较高的资金率相关。但是，随着资金率仍然很高，我们可能不超出长期（1 - 2年）回报的同一阶段。鉴于当前支持比特币的监管环境，我们预计另一个高性能时期，类似于2020年的选举，持续的10％筹资率在186天内驱动了260％的增长。随着比特币目前的交易近90,000美元，我们的180,000美元目标价格仍然可行，这反映了从周期槽到峰值的潜在周期回报约为1,000％。
相对于未实现的利润水平（> 0.60和0.70），较高的30天移动平均线（DMA）通常可以预测比特币价格的顶部。
BTC平均收入与30天移动平均相对未实现的利润（RUP）的比较（2016年11月13日至2024年11月13日）
资料来源：截至2024年11月13日
BTC平均收入与30天移动平均相对未实现的利润（RUP）的比较（2016年11月13日至2024年11月13日）
资料来源：截至2024年11月13日
接下来，我们专注于相对未实现的利润（，RUP），这是另一个重要指标，用于衡量比特币市场是否过热。 RUP通过未实现的收入来衡量比特币总市场价值的比例（即尚未通过销售实现的利润）。当比特币的价格超过大多数持有人的最后一次购买价格时，该指标将上升，反映出更多的市场进入有利可图的状态，从而反映了市场乐观。
从历史上看，较高的30天移动平均水平（DMA）RUP（尤其是0.60和0.70）通常表明市场情绪强烈，并可能过热。如图中的红色范围所示，当RUP 30 DMA超过0.70时，它通常与市场顶部重合，因为未实现的利润较高的比例将触发更多的利润和解。相反，当RUP级别低于0.60时，适合长期购买的市场条件更有利，历史数据表明，在此门槛以下的1年和2年收益率更高。
对过去两个市场周期的分析表明，0.60至0.70之间的30 dMA RUP水平通常带来最高的短期至中期回报（7天到180天）。这个范围通常反映了牛市的中期阶段，当市场乐观量增长时，但尚未达到过多的水平。相反，当RUP超过0.70时，每个时间范围的回报率总是显示为负相关，从而增强了其作为强卖信号的作用。
截至11月13日，比特币的30 dma RUP约为0.54，但自11月11日以来的每日价值已超过0.60。根据我们的详细数据表，当RUP接近0.70时，风险逐渐上升，强调了短期交易的重要性范围为0.60至0.70。但是，如果RUP的30 dMA上升到接近0.70，则可能表明应该保持市场的过热和谨慎，以保持长期职位。
美国“加密货币”的搜索知名度
资料来源：截至2024年11月18日
“加密货币”作为搜索关键字的普及是衡量零售投资者的兴趣和市场动力的重要指标。从历史数据来看，搜索知名度的高峰通常与加密货币市场总市场价值的顶峰密切相关。例如，在搜索受欢迎程度在2021年5月和11月达到历史最高水平之后，市场下降大幅下降：在5月峰值之后，大约两个月发生了大约55％顶峰。在大约12个月的熊市市场之后，总下降约为75％。
目前，搜索的受欢迎程度仅占2021年5月的峰值的34％，略低于2024年3月观察到的37％的当地峰值（当时比特币达到了该周期的最高价格）。这种相对较低的搜索热量表明，比特币和更广泛的加密货币市场尚未进入投机性狂热阶段，为进一步的增长留下了空间，并且还没有达到通常与市场顶部相关的主流注意水平。
App Store排名
资料来源：.co，截至2024年11月15日
与“加密货币”的搜索知名度相似，App Store中的排名也是衡量零售投资者投资利益的重要指标。今年3月5日，它在比特币的价格在九天内飙升了约34％，并在2021年重新测试了大约69,000美元的历史高点。同一个月，随着价格波动降至夏季经济下滑，公众关注转向总统大选，零售利息逐渐减弱。但是，比特币在选举之夜的突破再次引起了零售的关注，App Store排名从11月5日的412号到11月14日的第9号。比特币ETF流入。
比特币的网络活动，采用和费用
每日交易量：平均每日交易量的7天移动平均值约为543,000事务，每月15％降低。尽管有所下降，但在比特币历史上的第96个百分点水平上，活动仍然很强。尽管交易数量减少，但较大的交易负载抵消了这种效果，这可以从转移量的增加中看出。
铭文：每日铭文（比特币区块链上的NFT和模因硬币）交易量增加了404％的月份，这反映了价格上涨和监管福利带来的投机热情的回收。
总转移：比特币转移增加了118％的月份，搬家平均7天的平均值约为850亿美元。
平均交易费用：比特币交易费用下降了5％，每月，平均费用为3.58美元，平均交易负载约为157,000美元，相应的交易费率约为0.0023％。
比特币市场健康和盈利能力
利润地址比率：随着比特币价格达到历史最高水平，目前约有99％的比特币地址处于盈利能力。
未实现的净利润/损失：在过去的一个月中，此比率增长了21％至0.61，显示相对未实现的利润与未实现的损失之间的比率显着增加。作为市场情绪的指标，该比率目前处于“信念否定”（ - ）范围，对应于市场周期中峰和山谷之间快速扩张和收缩的阶段。
比特币连锁上一月的董事会
资料来源：研究，截至2024年10月15日
比特币矿工和加密货币市场的总市场价值
采矿难度（T）：
比特币的阻滞难度从92吨增加到102吨，反映出矿工正在扩大和升级其设备队列。比特币网络会自动调整每2,016个块（约两个星期）的难度，以确保每块挖掘时间约为10分钟。增加的难度表明矿工之间的竞争加剧，也代表了一个强大而安全的网络。
矿工的每日总收入：
矿工的每日收入增加了30％的月份，这受益于比特币的上涨，但由BTC计价的交易费用下降了30％，对总收入产生了一定的影响。
矿工转让交易的交易量：
11月18日，矿工将约1.81亿美元的比特币转移到了交易所，相当于前30天平均水平的50倍，使7天的移动平均线增加到每月803％。这种极端变化是自3月以来的最高水平，比特币在最近的一半左右之前的水平相似。虽然从矿工到交流的持续转移可能表明市场过热，但该高峰发生在夏季卖空低后，这表明这是用于运营和增长目的的利润，而不是市场顶部的信号。
加密股票的总市场价值：
数字资产股票指数（）每月47％的30天移动平均值增长了47％，表现优于比特币。像比特币矿业公司这样的主要指数组件通过其比特币价格或采矿业务直接从比特币价格上涨中受益。同时，随着价格提高了对交易费用增加和其他收入来源的预期，像这样的公司正在利用更广泛的加密市场收益。
.co.uk，截至2024年11月18日 |
|
发表于 2025-2-13 23:40:30
